中證期貨:PVC價格四季度將存在上行空間

2009年9月27日 14:55

中證期貨認為，PVC價格9月24日跌破前期支撐位，目前已經基本進入了下行趨勢，短期繼續下行的可能性較大，從中長期來看，也存在著上行空間。

中證期貨研究員劉建在9月25日發佈的四季度PVC走勢分析中認為，PVC自上市以來，最大的特點就是漲跌較為迅速，短期之內迅速調整到一個區間，其餘時間都維持窄幅震盪之中。7月末至8月中旬迅速拉漲，8月14日開始進入下行，但下跌以基本集中於幾天之內，多數時間依舊是小幅震盪。從走勢上看，本身屬性並不明顯，基本上是跟隨整體石化市場而動。

9月24日，PVC跌破了前期支撐位，目前已經基本進入了下行趨勢，短期繼續下行的可能性較大。但從目前現貨市場的情況來看，下行空間已經不大。目前現貨市場報價約在6,500元/噸，年初PVC市場價約在6,200元/噸，年內最低點6,000元/噸。而08年金融危機以來的最低點也不過在5,600元/噸，因此相較於其它石化品種而言，PVC反彈幅度甚小。

因此，此波大幅的下挫主要出自於資金層面，從PVC期貨上市以來，呈現的特點是期限聯動並不明顯，期貨價格反而是帶動現貨上揚的主要動力。

目前行情的下挫主要出自於四個方面：1、7月末至8月中旬的大幅拉漲透支了市場動力，致使市場出現了暴漲後的超跌；2、商品市場整體偏軟，氣氛整體偏空，原油持續盤整也打壓了了石化市場；3、大量現貨入場打擊了市場多頭情緒，致使資金離場明顯；4、國慶長假將至，市場表現較謹慎。

因此，就基本面而言，PVC下行空間甚微。而從資金層面來說，因為前期在期貨市場上拋貨較多，目前期現套利盤並不多；而隨著期價的一路減倉下行，從高位至今下跌已近20%，前期高位建倉的多頭也大多平倉離場。而臨近國慶長假，市場持倉和成交都較為稀少，因此上行壓力並不大。而從整體市場角度來看，近期國內資本市場整體走勢偏弱，不管是股市還是商品，而同期外盤有明顯漲幅。因此，就整體市場而言，目前國內市場相較於外盤漲幅已經不大。而從經濟環境來看，顯然國內要遠好於國外。而隨著房市的逐步好轉，相信對PVC的需求量會逐步增大，就目前情況而言，下游廠家普遍沒有庫存，因此PVC從中長期來看，也存在著上行空間。

綜合以上，節後PVC將會有一波反彈行情，現貨市場受到拉動也將出現一定的上行，期貨價格將反彈超過7,200元/噸。

(陳晨 編輯)

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