拋儲預期帶動天然橡膠價格回落

上海天然橡膠期貨3月合約21日盤中小幅下跌。市場很快消化了中國加息的壓力，原油大幅回升，并一度推高天然橡膠價格。但輪胎企業正大力呼吁政府干預市場，期貨價格迅速回落。

20日，紐約商業期貨交易所(NYMEX)11月原油期貨到期，價格上漲2.28美元或2.87%，報每桶81.77美元。投資者密切關注大量企業財報并買進大宗商品期貨，幫助美股挽回了大部分跌幅。美聯儲在經濟景氣褐皮書中表示，美國經濟仍在緩慢增長，新增就業有限、貸款需求有所回升，緩和了市場壓力。此外，美國國家颶風中心稱，加勒比海西北部的一個低壓系統轉強為熱帶低氣壓的機率為70%，法國罷工依然繼續，增加了對供應下降的擔憂。原油上漲，將增加合成橡膠成本，對天然橡膠價格有利。

天氣情況，泰國天膠產區，泰國中北部多云，南部多云；馬來西亞天膠產區，馬來半島南部多云，加里曼丹島北部多云；印度尼西亞天膠產區，蘇門答臘島赤道以北多云，蘇門答臘島赤道以南多云，加里曼丹島南部多云；中國天膠產區，海南多云，云南為多云天氣。海南暴雨已停息數日，預計割膠生產正在恢復。

亞洲現貨市場，21日，馬來西亞標膠SMR20 11月FOB官方報價早間小幅上漲。全球貿易公司執行長稱，價格的震蕩走勢令買賣雙方都持謹慎態度，市場走向尚不明朗。天然橡膠價格對許多輪胎制造商來說過高，而且這些輪胎制造商無法將生產成本增加的部分轉嫁到客戶身上。但供應緊張和美國貨幣政策保持寬松繼續有利于亞洲現貨價格。

其它方面，中國輪胎企業6大上市公司中已經有一家發布三季度預測報告，成利潤大幅下降91%。面對天然橡膠價格的大幅上漲，國內的輪胎廠商15日下午聯名向協會建議召開緊急會議，周末輪胎企業代表直飛北京聚會，18日全天開會商討應對原材料上漲的策略。企業在加大呼吁政府干預橡膠市場，新一輪的拋儲看起來為期不遠。

總體上，中國加息的利空消息很快被資本市場消化，國際、國內市場回到了上升趨勢。一般情況下，政府連續出臺措施干預房地產市場，并提前啟動加息周期，意味著接下來的兩個月里，政府會觀察成效，而不是急于進一步收緊流動性，以防止對實體經濟的過大沖擊。這是資本市場回升的重要原因，長期的漲勢似乎已經確立。對于天然橡膠而言，眼下輪胎企業紛紛活動，呼吁政府拋儲，成為了上行的壓力。雖然國內減產已成定局，國際市場供應緊張，但中國政府釋放庫存的可能性暫時抑制了漲勢，不過，持續時間不會太長。

(蔡旺春 撰稿)

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