分傳媒高管解讀財報：框架廣告潛力巨大

新浪科技訊 北京時間8月23日午間消息，分傳媒(Nasdaq:FMCN)今日公佈了截至2012財報6月30日的。財報顯示，分傳媒第二季度總凈營收為2.33億美元，上一季度為1.996億美元，較去年同期的1.79億美元增長30.2%；第二季度凈利潤為5890萬美元，上一季度為3790萬美元，較去年同期的4280萬美元增長了38%。

在財報發布後，分傳媒CEO江南春和CFO劉傑良出席了電話會議，解讀了財報要點並回答了分析師提問。

以下為分析師問答部分主要內容：

摩根士丹利分析師季衛東(Richard Ji)：中國整體廣告市場增速正在放緩，請你們談一談分傳媒下半年的廣告收入預期及市場趨勢？

江南春：整體而言，中國經濟還存在許多不確定性，今年第一季度廣告市場受到了春節的嚴重影響，但第二季度的狀況相比第一季度有所恢復。大家可以看到，宏觀經濟狀況存在很大的不確定性和挑戰性，我認為整個廣告市場的需求狀況與宏觀經濟走勢是一樣的，不同的行業會生不同的結果，有些行業還能保證一定的需求，但有些行業已經受到了比較大的影響。

我個人認為，更重要的是，這種趨勢還繼續在延續，偏向於促銷型的廣告還是處於繼續加強當中，而偏向於品牌型的廣告則處於一個相對比較弱的狀況。所以，我認為這種趨勢還有可能會延續到第三季度和第四季度。

麥格理證券分析師邵炯(Jiong Shao)：你們給出了十分強勁的第三季度業績預期，但你們第二季度部分業務營收同比出現了下滑，比如賣場終端聯播網，請具體介紹一下你們重要業務部門的整體趨勢？

劉傑良：通常情況下，第三季度中9月份的業績最好，但我們現在對這個月的情況還無法準確預期。我們各業務部門在第二季度的表現還會延續到第三季度，也就是說，框架廣告網絡的增長率會高於商業樓宇聯播網，而電影院廣告網絡表現也較為強勁，因為第三季度會有不少重磅電影上映，賣場終端聯播網仍然表現較差一些。

邵炯：你們認為第三季度賣場終端聯播網營收會下降嗎？

劉傑良：我希望不會，但目前尚不能百分百確定，這項業務的客戶較為集中，一兩家大客戶改變預算就會給我們帶來很大的影響。

摩根大通分析師韋迪(Dick Wei)：你們互動屏廣告業務進展如何？

江南春：我們第二季度互動屏的廣告數量相比第一季度有所上升，但由於只是我們將互動屏作為品牌廣告銷售的第二季度，一切還剛剛開始，但應該說比第一季度有所上升，我們還在繼續推動互動屏作為促銷工具的功能，而這一過程是漸進式的，從目前的Q卡狀況來看，我們一共發了320萬張Q卡，也就是說，注冊會員在320萬左右。

裡昂證券分析師詹姆斯·李(James Lee)：你們第二季度汽車廣告業務增長相當強勁，超過45%，是什麼原因驅動這種強勁增長。第二個問題，請介紹一下私有化的進展情況。

江南春：我來談一談汽車行業廣告。由於去年日本發生大地震，導致汽車減，尤其是日系汽車，加之別的因素，對汽車廣告行業生了一些影響，但由於今年沒有自然災害等影響，汽車廣告行業處於一個比較穩定的狀況，因此第二季度同比出現了更好的增長。整體而言，中國汽車市場仍處於一個緩慢上升的趨勢。另外，關於你問到的私有化問題，由於程序正在進行，我不便對這個提議進行任何評論。以後有什麼合適的時機，我與聯合體的其他成員做出必要的信息披露。

詹姆斯·李：你們第二季度電影院廣告網絡的利潤率下滑明顯，是什麼原因導致的？

劉傑良：我們電影院廣告網絡向來在第二季度表現疲軟，與其他各類業務一樣，營收下滑必然會拉低利潤率，這是主要原因。此外，我們電影院廣告網絡的熒屏數量也有所增加，如果你看一看我們提供的最新數據，會發現我們現在已經與332家影院建立了合作，而此前一個季度為313家，去年同期則為286家；熒屏數也從去年同期的1916塊增加到2220塊。

瑞士信貸分析師張永恆(Wallace Cheung)：你們在7月份上調了廣告報價，請問市場反應如何？對第三四季度的業績有何影響？

江南春：我們七月份在一些城市上調了我們廣告的價格，但對於大客戶來說，由於他們在年初的時候已經鎖定了價格，所以對於那些與我們簽訂了多年協議的客戶來說，這種漲價對他們沒有任何實際影響。對於中小客戶和新客戶來說，由於沒有與我們鎖定長期價格，廣告漲價可能會對他們在一些城市的業務造成了影響。總體而言，漲價會給我們在下半年的業績創造一定的有利空間，但從權重來說，這次漲價影響不大。由於經濟形勢今年存在挑戰，我們在廣告價格上漲方面的態度十分謹慎。

張永恆：大約一個月以前，有消息稱分傳媒與支付寶進行了某種合作，請介紹一些這種合作的潛力及對你們業務的影響。

江南春：我們與聚劃算和支付寶公司進行了一些合作，聚劃算會在我們的屏幕上提供一些特價的商品，如果用戶下載了支付寶的手機端，可以直接去拍攝二維碼，從而實現支付功能。只是我們在新領域的一些嘗試，我們總是在嘗試一些新的可能性，尤其是在互動屏等新型的屏幕上進行一些新的嘗試，這些嘗試對我們目前的業務不會帶來太大的正面或負面的影響。只要有新的技術出現，我們就會嘗試各種新的可能性。

德意志銀行分析安妮·林(Anne Ling)：請你們談一談第三季度商業樓宇聯播網的毛利率趨勢？

劉傑良：我們的商業樓宇聯播網毛利率在第二季度之所以下降，主要是互動屏的租金和新增屏幕開支增加。如果營收持續增長，毛利率將會得到改善，因為互動屏方面的開支主要是去年第二至第四季度投入的。

安妮·林：能談一談私有化的進展情況嗎？

江南春：抱歉，在有關私有化的問題上，我今天不便做出評論。

分析師：你們之前幾個季度的增長都主要是由框架廣告網絡推動的，而商業樓宇聯播網增長開始放緩，請你們談一談原因，以及框架廣告網絡的未來趨勢。

江南春：正如我之前所說，框架廣告今年的增長主要來自於市場轉向，從品牌廣告的需求大範圍轉向了對促銷的需求。由於銷售市場不夠旺盛，許多品在做大量的優惠促銷，而框架廣告在承載這種促銷信息的能力上強於視頻廣告。無論是15秒的視頻廣告，還是30秒鐘的視頻廣告，傳遞的信息仍然是比較有限的，而框架廣告可以承載更多的品功能型促銷信息，承載的信息量比較大，讀起來比較容易。

一般而言，客戶在不會專門製作視頻廣告進行投放。促銷廣告變化非常大，几乎每周都在變，相比而言，框架廣告製作起來更加簡便，且製作成本比較低，所以對我們的營收貢獻更大。我們預計第三和第四季度市場仍然會存在需求不旺、需要促銷存貨的情況。我認為這種趨勢還將會延續下去。整個框架廣告的刊掛率目前並不是處於太高的水平，還有很多廣告位，因此只要市場有需求，框架廣告仍然會保持一個比較快的增長。不過由於市場的不確定性，第三和第四季度框架廣告的刊掛率能保持怎樣的增長速度，現階段的確難以判斷。(凡蕭)