招商基金仍樂觀看待未來A股市場

持續了近兩個月的上漲之後，滬深A股市場24日再度出現大跌，上漲個股僅97只。招商基金認為，導致A股市場大跌的直接原因是B股市場大跌，根本原因是市場風格轉換的內在需求。招商基金對於未來A股市場趨勢的看法仍然樂觀。

招商基金認為，B股市場大跌的直接原因是41只B股現身大宗交易平台，占B股總數近四成，為歷史罕見。而導致出現這一現象的原因是市場對人民幣匯率快速升值預期的減退。前期認為人民幣匯率將大幅升值的資金湧入B股市場，導致了B股的持續暴漲，而近期押注人民幣匯率升值的預期開始減退。由於獲利極為豐厚，獲利盤的集中拋售導致了B股市場大跌。B股大跌也在一定程度上引發了A股市場對利空的猜測，導致A股市場出現調整。

招商基金認為，導致A股市場大跌的根本原因是內在的市場風格轉換的需求。前期A股市場的持續上漲中，諸多題材股出現了顯著的過度炒作，估值嚴重高估；市場行情的演繹有向業績與估值轉換的內在需求。但是，由於目前處於階段性的經濟數據和政策真空期，行情的順利演繹缺乏足夠的催化劑。在B股市場大跌的誘發之下，對可能的利空因素的擔憂導致了獲利盤回吐壓力的集中釋放，通過獲利盤的集中拋售來完成市場風格的順利切換。招商基金認為這並不能說明市場的趨勢發生改變。

招商基金指出，單日大跌是牛市獨有的特徵。中央經濟工作會議政策基調的明朗和後期宏觀經濟數據的披露都將給A股市場帶來新的上行動力。未來在戰略上將繼續堅持積極進攻型策略，並將重點關注具有業績支撐和相對估值優勢的板塊，特別是在本輪恐慌性殺跌過程中被錯殺的股票。