永豐投顧盤前－福虎生豐　開春大吉

◆台灣股市：福虎生豐　開春大吉

【昨日盤勢】

台股在封關前維持反彈格局，終場指數收盤為7441.84點，上漲80.80點，漲幅1.10％，成交量則為1071.83億元。在德國政府出手希臘救援計畫下，歐美股市聯袂上漲亦激勵2月10日亞洲股市同步走高。在類股表現部分，受原物料行情在2月9日已出現反彈下，原物料類股亦同步上漲，其中水泥+1.92％、紡織+4.08％、玻陶+3.72％、鋼鐵+2.43％，另外在北大方正將組團於2月23日參訪生技公司下，生技族群+2.98％。在電子類股部分則上漲1.01％，尤以電子零組件反彈較大達+1.13％。

【資金動向】

2/10日封關日三大法人共計賣超83.34億元，其中外資持續賣超99.81億元，國內法人則是站在買方，其中自營買超1.93億元，投信則是買超14.54億元。在外資買超標的部分，依張數計算，依序是遠東新、華映、仁寶、太設及日月光，賣超標的則是聯電、彩晶、台積電、中華電及奇美電，在投信買超標的部分，依序是月月光、華亞科、超豐、揚智及潤泰全，賣超標的則是奇美電、欣興、友達、集盛及國泰金。在融資、融券部分，融資再度大減26.43億元，融資餘額為2464.12億元，融券減少11287張，融券餘額為52.87萬張。

【今日盤勢分析】

春節期間，歐盟提出將金援希臘，歐洲債信問題獲得抒解，歐美股市同步上漲，其中美國道瓊工業指數重回萬點之上，美國股市於農曆新年長假期間漲幅如下：道瓊+3.4％、S＆P500+3.6％、NASDAQ+4.3％、SOX+6.2％，四大指數重回季線之上，在歐股部分德、英、法股市分別上漲4.1％、4.8％及4.3％。歐洲債信問題雖已獲致解決，但美中不約而同先後宣布將於2/19日及2/25日調高重貼現率及存款準備率0.25％及0.5％，對國際股市的後續影響有待觀察，惟美歐股市上週五已有利空不跌的現象。

在台股部分，由於在長假之前發生歐洲債信問題，投資人信心動搖，選擇長假前出脫持股，融資餘額已連續五日賣超，累積出脫金額近170億元，融資餘額快速減肥至2464億元，短線浮額已見降低，加上封關期間產經指標表現良好，包括1月新屋開工率創6個月新高、半導體B/B值為 1.2創六年來新高，配合PC大廠惠普並調高全年財測、費城半導體指數大幅上揚，預期台股今日新春開紅盤機率相當高，可望順利填補2/4日跳空缺口下緣7504點，初步可以台股季線7835點作為挑戰目標，預估五大族群包含半導體、LED、網通手機、鋼鐵及中國汽車相關等族群，開紅盤行情相對值得期待。

【二月份行情展望】

台股元月行情只打了上半場的好球，先有中國貨幣政策趨緊帶來陰影，後受歐巴馬金改震撼彈打擊，跌破重重均線後，歐洲債信危機再來一記重拳，籌碼爭相撤離台股趴倒在地，投資人在措手不及下台股已下跌超過1300點（8395點a7080點），全球股市同受衝擊紛紛跌破季線，甚至跌破半年線，由於短線上台股跌幅已深，不宜殺低，並應觀察是否具備跌深反彈條件；另外一方面，經濟面仍處於復甦階段、產業面接單仍然暢旺，雖然全球政府在歷史資金寬鬆中勢必逐漸收縮資金，研究總處對於二月行情看法認為震盪加劇、操作風險上升，盲目追高本夢比的主力股將十分危險，雖然台指以區間震盪整理為主，基本面籌碼面優質個股仍有表現空間，但選股不選市下應善設停利停損點，台指在8000點以上應擇機避險降低風險，多頭暴衝格局已過，需等待籌碼沈澱及大盤融資減肥（1/20的2760億元a2/10的2464億元，減肥298億元），研究總處維持預估二月指數低點為7000～7200點，反彈高點預估約為季線7850~8000點。

有關主導二月行情相關因素如下：（1）中國貨幣緊縮措施強度待觀察，全球股市如驚弓之鳥：中國於1/18日調升存款準備率0.5個百分點，1/20日中國銀監會宣布將注意控制全年信貸增長規模，2/21日再度宣布調高存準率0.5％；（2）美國金改政策對金融業獲利具殺傷性，寬鬆貨幣退場機制2月1日啟動雪上加霜：美國歐巴馬於1/21日提出縮限金融業的業務法案，禁止銀行從事自營交易及不得投資對沖基金或私募基金，2/18日宣布調高重貼現率0.25％，市場資金變化有待觀察；（3）台股線型已面臨中期修正壓力：1/26日長黑274點，多頭線型架構已遭到破壞，週KD下彎已成定局，預期整理3～6週，農曆春節長假，資金抽離壓力大增，指數震盪恐將加劇，若台灣科技業接單能見度能持續延長至3~4月，加上農曆年後若歐美股市回穩，台股在農曆年後可望仍有另一波反彈攻勢。