銀河證券：等待兩會政策利好

銀河證券指出，資金面壓力將制約短期市場表現；調結構仍將是兩會宏觀調控的核心內容；目前市場面臨的不確定性因素是環境與政策；預計消費升級、新型戰略產業、區域主題等受益板塊有望表現活躍。

銀河證券3月1日發布的研究報告指出，兩會即將召開，目前各方對調控政策的討論明顯增多，市場對政策利好也有所期待，從而給A股形成支撐。但是資金面壓力仍然將制約市場的表現，短期內指數上漲空間有限，震蕩行情還將持續。

資金面壓力始終是制約短期市場表現的原因。一方面，央行寬松貨幣政策退出的步伐越來越清晰并加快，全社會流動性也正在由以前的過度寬松向正常化回歸。另一方面，在政策的指導下和實體經濟的剛性需求下，股票市場后續融資壓力不會有明顯的減輕，尤其是再融資的規模還將保持高位。

從目前的情況來看，調結構仍將是兩會宏觀調控的核心內容，主要包括三個方面：一是經濟結構調整，消費對經濟的推動作用將進一步加大，投資在經濟中的比例逐漸縮小；二是產業結構調整，一方面傳統行業的整合將延續，落后產能被不斷淘汰，行業集中度和競爭力進一步提高，另一方面戰略性新興產業將得到大力發展，七大新興戰略產業規劃已經在準備中，有望在近期出臺；三是區域結構調整，區域的失衡發展狀況將改善，中西部區域將得到更多的政策支持，這個已經在近期活躍的區域主題投資上有所表現。因此，在一系列調結構政策預期下，A股市場上的投資機會也將在從這三方面延伸開來。

目前市場面臨的確定性因素是經濟與業績恢復增長，不確定性因素是環境與政策。未來一兩周，1-2月份宏觀數據即將披露，上市公司業績披露逐漸進入高潮，兩會也即將召開。我國經濟仍然處于穩定恢復的通道中，預計經濟數據和上市公司業績數據將繼續向好。

(馮迪昉 編輯)

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