美元強勢 日元歐元瑞郎罪責難逃

新浪財經訊 北京1月31日晚間消息 近期美元一路走強，除了受避險情緒、美國強勁的經濟數據和美聯儲加息預期推動外，還受到其它貨幣的助推，尤其是歐元、日元以及瑞郎的助推。

美元的強弱反映在一個指標上，那就是美元指數。美元指數是紐約棉花交易所(NYCE)編製於1973年的美元指數。美元指數最初參考1973年3月10種貨幣對美元匯率變化的幾何加權平均值來計算，1999年歐元誕生后，原來歐洲5種貨幣合併為歐元，五者相加的權重占比57.6%，正是后來歐元所占的權重，另外還有5種貨幣的權重沒有改變，分別是：日元13.6%，英鎊11.9%，加元9.1%，瑞典克朗占4.2%，瑞士法郎3.6%。

瑞士法郎

瑞士央行1月15日宣佈，取消1歐元兌1.20瑞士法郎的匯率下限，歐元兌瑞郎一度暴跌25%。也就是這天美元指數攀升到了92上方，當日瑞郎對美元指數上漲的貢獻高達71%。

歐元

國際油價持續低迷，加劇了歐元區陷入通縮風險的危機。為了刺激經濟提高通脹水平，2015年1月22日晚，歐央行正式開啟量化寬鬆政策(QE)，其將從2015年3月開始，每月購債600億歐元，持續到2016年9月或通脹回升到2%為止。對此，高盛認為未來幾年歐央行QE將使歐元對美元將進一步貶值20%至0.90。

日元

2014年10月31日，日本為了實現2%的通脹目標，悍然推行了QQE(質化和量化寬鬆政策)。日本央行發布聲明稱，將每年基礎貨幣的寬鬆規模擴大至80萬億日元，此前目標60-70萬億日元，同時還增加年度日本政府購債規模30萬億日元。此外，日本央行還指出，將繼續QQE直至通脹穩定在2%，因寬鬆政策將令物價預期持續保持上升動能，還將以開放的方式執行QQE，將年度ETF和JREIT購買規模擴大兩倍。

后來，日本又擴大QQE的規模，從此之后日元兌美元如吃了瀉藥一般，一路狂跌。最近雖有所回升，但與此前相比，弱勢依然相當明顯。

美元將繼續牛下去

摩根士丹利認為，美元正處於一輪“超級牛市”，漲勢至少將在今明兩年持續下去。歷史數據顯示，過去美元的升值周期最長可以持續7年之久，這輪美元“超級牛市”不單單是各國央行[微博]貨幣政策差異以及貨幣息差所造成，另一個重要因素是美國相對強勁的經濟增長以及低能源成本等因素使得美國成為投資目的地。

強勢美元帶來的風險

美元強勢往往會給新興市場以及其它地區的經濟帶來風險。從歷史來看，美元指數走強有兩方面的影響：美元牛市往往是新興市場的風險高發期，比如上世紀80年代拉美債務危機，上世紀90年代的亞洲金融危機；從進出口貿易和企業融資方面來看，本幣貶值增強了出口品的競爭力，增加了企業的外債負擔。

強勢美元使美國企業受承壓，企業財報不及預期，拖累美國股市。

上周人民幣大幅貶值，4個交易日3個逼近跌停，受人民幣貶值及其它因素影響，上證綜指上周下跌4.21%。對於強勢美元帶來的潛在風險，投資者不能忽視，應早作防範，及時應對。(鐘明華)