斯坦福大學經濟學家：降低實際利率可解失業困局

斯坦福大學經濟學家Hall表示，消費者的借債支出模式造就了美經濟如今的緩慢增長，失業率高企的原因則是利率無法降至零，他呼吁美聯儲想辦法降低實際利率。

綜合媒體11月11日報道，斯坦福大學經濟學家Robert E. Hall表示，美國消費者通過借貸和支出造就了美國經濟現如今的緩慢復蘇，而失業率持穩于10%附近的原因則在于美聯儲(FED)無法將利率降至零。

在亞特蘭大聯邦儲備銀行會議上公布的一份報告中，Hall通過計算發現，與二十世紀最后十年的信貸政策相比，本世紀前十年初期的寬松信貸導致消費者多買了14%的耐用品——汽車、洗碗機以及住房。

此次衰退的標志就是過度承擔房貸的家庭在困難時期削減支出。現在的問題是，啟動消費支出和就業的常規工具——利率下調至通脹水平下方——失效，因為利率已經接近零。因此，美國失業率一直處于高位，現為9.6%。

Hall認為，就業市場增長的惟一方法就是制定貨幣政策，制造實際利率很低的效果——讓當前購買力比未來更加便宜。

在美聯儲許多官員看來，這一想法可能非常美妙。為幫助經濟更快復蘇，美聯儲幾天前再度啟動充滿爭議的國債購買計劃。美聯儲此舉的目的是略微提高通脹，使實際利率，或者說經通脹調整后的利率更低。

(劉杰 實習編譯)

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