【港股快訊】港股周三跌0.93%報21612點，交銀國際稱明年底可升至25680點

港股周三收跌0.93%，報21612點，成交684.46億港元。交銀國際昨日在港召開2010年港股投資策略報告會。該機構董事總經理兼研究部主管楊青麗預期，由於盈利前景持續改善，明年底港股可升至25680點的目標，但上半年下跌可能性較大。她預計，上下半年恆指高低波幅可超過四成。

交銀國際報告顯示，在宏觀政策收縮的背景下，明年內地需求增長可抵御收縮的行業可看高一線，尤其看好電訊設備及增值服務業、互聯網、水泥、光伏、石油石化及百貨業等，同時看好的還有機械行業的前景。

在該機構看好的其他領先行業中，互聯網可能因廣告業務增長40%、網絡游戲增長30%、無線業務增長15%而受惠；水泥行業將受到基建和房地產的雙重驅動；光伏行業的終端需求大幅回暖，並將帶動整個產業鏈復蘇；石油石化行業的煉油毛利將受到新成品油的定價機制保障，並且天然氣將大幅提價；百貨行業則直接受惠於內需增長；機械行業預計在明年全社會固定投資保持30%增速的前提下，繼續保持25%-30%的增速。交銀國際分別給以上行業30%、30%、34.8%、100%、15%-20%、30%和20%的淨利潤增速預期。

同時，該機構認為造紙業受外圍需求疲弱、內部需求持平影響呈現出平穩增長態勢；食品飲料行業則面臨行業整合風險，投資者應選擇產品與民生關系密切且有能力將成本轉嫁至消費者、同時不受原材料價格影響的公司；電信運營業則面臨移動用戶新增速度放緩、3G在短期內難以體現盈利貢獻的局面，而競爭將持續壓制盈利能力。交銀國際對以上三個行業的淨利增速預期分別為31.4%、24%和0%。

內房股方面，該機構房地產行業分析師何志忠認為，明年上半年樓價仍可維持現有水平，預計在內地可能收緊宏觀政策的情況下，下半年樓價可能平均跌幅為5%。何志忠指出，未來中央可能會進一步調整二套房貸及交易稅，但相信不會觸及首購房貸。

楊青麗還表示，預期明年內地會以較為審慎的態度決定加息步伐，相信至少會加息1-2次，並預計於年中及下半年加息的可能性較大，但如果在經濟數據強勁、通脹升溫的情況下，也不排除在上半年加息。她又稱，相信明年內地新增貸款約7-8萬億元人民幣，即同比增長較今年降18%左右。

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