阿里巴巴回購“贖身”：最快2013年底上市

阿里回購“贖身”：萬億帝國新起點

這將保證5年或者10年之后，阿里巴巴的下一代管理者不會過多地承受來自股東的壓力

徐潔雲

今年年中，阿里巴巴集團與雅虎終於簽訂了回購40%的協議，並於8月執行了首批20%股權的回購。通過這個阿里內部喚作“長征計劃”的漫長回購 工程，馬雲為首的管理層終於如願收回控股權。此外，這場回購也算是阿里一個階段的終結，以及下一個生態周期全面展開的起始、全集團邁向資本市場的第一聲號 角。

從2005年接受雅虎投資到2012年拿回控股權，7年間阿里集團已成為全球電子商務巨型艦隊。在回購完成之前，其賴以起家的B2B業務從香港 聯交所退市，阿里集團重理旗下的業務板塊，從B2B阿里巴巴，到C2C的淘寶、B2C的天貓，以及掌握淘寶聯盟資源和購物搜索通路的一淘，加上不斷吸引更 多關注的阿里金融等，加上此前從集團剝出的關聯公司支付寶，阿里建立起了令人驚嘆的泛電子商務生態。

如今，這一龐大體系的主導權，從名義到實際，都被牢牢掌握在阿里集團管理層手中。

回購達成的這一年，阿里集團也開始了大刀闊斧的調整。先是3月的反腐風暴和緊隨而至的大輪崗，阿里集團開始強調其價值觀並配以制度性保障，打掉集團內的小圈子。

隨后，阿里重理其架構，將公司業務劃分為七大事業群，推動了公司結構治理的扁平化，保持一活力的同時，加強了集團的集權以推動阿里共同生態的融合。

當然，回購還有更為深遠的意義。如它體現在阿里集團的長治傳承方面。馬雲自己在公開場合也說到，解決回購問題過程中將不再讓一家像雅虎這樣把持過多公司股權的巨頭進駐，這將保證5年或者10年之后，阿里巴巴的下一代管理者不會過多地承受來自股東的壓力。

馬雲自己也曾公開說，對於一家互聯網公司而言，他已太老。眼下他已逐漸淡出了阿里集團的日常管理事務，更多轉向這家公司精神領袖的角色。阿里集 團內部釋放出的消息是，未來這家公司將由以70后為主體的一群高管集體主政。一則消息顯示，阿里集團內部已組建了一個數十人參加的高管培訓機制，命名為 “風清揚班”，這將是未來阿里第二代管理團隊的儲備。

在回購問題解決后，阿里未來的方向也正逐步清晰。與回購大致同步，9月初的網商大會上，馬雲提出了阿里未來十年策略，厘清了平台、金融、大數據三大戰略方向。

如此勃勃的雄心與廣闊藍圖，使得參與阿里融資計劃的機構們都在期待這家公司新的爆發。

回購股權之后，阿里集團已經鋪平整體上市道路。盡管阿里集團管理層反復表示“整體上市並無時間表”，根據回購協議，阿里巴巴有權在IPO之際回購雅虎持有股份的剩餘一半的前提是，阿里巴巴集團在2015年12月前進行IPO。

而來自阿里集團內部的消息說，這場注定全球矚目的IPO大戲帷幕開啟將在2013年下半年，阿里集團最快可能於2013年底至2014年上半年登陸資本市場。

文思海輝合併：軟件外包“抱團”能否取暖？

兩者聯姻，不僅要解決整體經濟大環境衰退帶來的業務問題。兩家的合併具備互補性質

黃遠

在中國軟件外包領域，東軟集團一直獨霸多年，但隨文思(VIT.NYSE)和海輝(HSFT.NASDAQ)完成合併，行業格局發生改變。二者合併后成立的新公司——文思海輝市值達到6.49億美元，員工數超過2.4萬人，一舉超越東軟，成為中國最大的離岸IT服務供應商。

業內人士認為，文思、海輝兩家公司均在美國上市，但市值並不大，很容易被其他國家類似公司作為收購對象，而兩家合併能夠形成規模優勢。文思海輝董事長(原文思前董事長兼CEO)陳淑寧也曾在文思內部郵件中表示：合併為對抗國外同行。

兩者聯姻，不僅要解決整體經濟大環境衰退帶來的業務問題。從客戶分佈、區域類型來看，兩家的合併具備互補性質，如兩家企業共同客戶只有華為、微軟、花旗，諸如IBM、諾基亞、HP客戶都是互相補充；業務類型看，兩家也存在互相推動的空間。根據雙方2011年年報，R&D服務給文思貢獻收入占52.2%，IT服務貢獻43.6%；R&D則給海輝貢獻38.9%，IT服務貢獻61.1%。

對於軟件外包處於低端的賣人頭模式，文思海輝的高管一致認為，這是服務客戶的基礎，如若只有高端的諮詢，那麼在經濟周期來臨時很容易失去客戶。在他們的眼中，外包是“現金牛”，而處於高端的諮詢恰似“明星”業務。在其未來規劃中，已經將諮詢、品與解決方案、外包三個層級的業務模式合併到一起。

不僅限於此，文思海輝合併事件也拉開了中國軟件外包的整合序幕。2012年加入併購行列的還有其他企業：8月19日，另一家中國A股上市公司博彥科技宣佈以4倍溢價收購大展，看中的是后者的日本業務與客戶；今年1月華為與中軟成立合資公司，8月華為與軟通動力成立合資公司。

事實上，任何合併都面臨1+1是否大於2的考驗。抱團是否一定能夠取暖呢？中國軟件外包行業還有待2013年驗證。

海爾收購斐雪派克：全球白電“東風西漸”

意味海爾的品牌不僅要走出去，在海外市場生根，還要進入主流渠道，成為國際主流品牌

王珍

全球經濟深度調整，成了中國企業借船出海的大好時機。2012年9月至11月，海爾用兩個月時間，花了約7.66億美元，增持斐雪派克80%的股權，從而全資擁有了這家新西蘭最大的家電製造商。

這是繼2011年斥資1.28億美元收購三洋電機在日本和東南亞的冰箱、洗衣機業務之后，海爾在發達國家市場又一起成功的併購案，意味中國家電品牌在全球範圍崛起。

斐雪派克創立於1934年，在新西蘭、澳大利亞同時上市，是新西蘭最大的家電製造商之一。2012財年總收入為10.38億新西蘭元，員工將近4000人，生基地分佈於新西蘭、美國、義大利、墨西哥及泰國。2009年海爾已參股斐雪派克約20%的股份。

海爾白電集團總裁梁海山表示，斐雪派克有高水平的研發能力， 本次增持所帶來的人力資源、技術能力以及對澳大利亞、新西蘭本土市場的理解和管理能力，將助力海爾更深層次實現本土化的研發，更好滿足當地消費者的需求。

梁海山說，斐雪派克將保持獨立運營和當地管理團隊。“我們將繼續發展斐雪派克業務和品牌，並將支持斐雪派克發展成為一個真正的全球高端品牌。”

海爾集團董事局主席、首席執行官張瑞敏認為，斐雪派克的問題在於全球開拓不足，而海爾缺乏高端品牌，但全球開拓能力強，正是這樣的互補性優勢促成了此次收購的成功。

張瑞敏希望，海爾收購斐雪派克達到一種復合效應，不僅僅是高端品牌的保留和發展，而是更多地利用300多名高端研發人員，不斷生顛覆性創新，在世界上生引領作用。

此次增持是海爾全球化品牌戰略發展的重要步驟之一。海爾的國際化從“走出去”、“走進去”，現在到了“走上去”的階段。意味海爾的品牌不僅要走出去，在海外市場生根，還要進入主流渠道，成為國際主流品牌。

帕勒諮詢資深董事羅清認為，全球白色家電業的主導權由歐美轉嚮日本、韓國，進而轉向中國的趨勢日益明顯。海爾在發達國家市場收購的不僅是生設施、市場網絡，還有技術專利和品牌資源。海爾正成為影響全球白電業競爭結構的主導力量之一。

Facebook IPO翹首企盼后的低迷不振

Facebook下一步急需解決的是，如何在持續暴漲的移動用戶身上賺取更多的錢

唐文之

2012年對於馬克·扎克伯格來說，應該是被記住的一年。

5月18日，在無數員工和粉絲的簇擁下，Facebook公司CEO馬克·扎克伯格在位於美國加州的公司總部前敲響了納斯達克的開市鐘。這是納斯達克為數不多的破例，允許Facebook通過遠程，而非在紐約時代廣場總部宣告上市。今年10月，Facebook網站宣佈，用戶數量突破10億。

或許在用戶眼中，Facebook仍然擁有極大的活力，但在華爾街，它卻飽受爭議。

作為美國曆史上規模最大的科技公司IPO，Facebook的上市，曾是華爾街期盼已久的大事，無數人把它看做又一個谷歌，期待它為美國股市注入新能量。然而，IPO當天，發行價為38美元的Facebook最后僅以38.23美元收盤，此后一直未能恢復至發行價水平，甚至有部分評級公司將其調至“賣出”級別。

上市不久，Facebook就成了矢之的。投資者對Facebook及其承銷商提起訴訟，稱受到了誤導。今年12月，Facebook IPO主承銷商摩根士丹利由於之前曾有選擇性地向部分分析師披露Facebook的營收數據，而並未向大公開，因此同意向馬薩諸塞州證券監管機構支付500萬美元的金。

事實上，Facebook看起來並不是不知道自己面臨的麻煩。在其向美國證券交易委員會提交的招股說明書中，披露了正在和可能面臨的各種風險。

在招股書中，Facebook提到的業務風險包括：企業大多數營收來自廣告，廣告客戶流失或減少將會給業務造成嚴重損害。由於目前沒有在移動版中植入廣告，通過移動品訪問Facebook的用戶增長可能會對公司業績生負面影響。

顯然，Facebook下一步急需解決的是，如何在持續暴漲的移動用戶身上賺取更多的錢。

作為全球為數不多不能正常登陸使用Facebook的地區之一，對於這起IPO和這樣一個已經直接或間接影響人們生活的網站，我們很難評論更多，唯一確定的是，Facebook上市，對於全球所有使用互聯網的人來說都是一件大事。