通膨怪獸來襲 中國債務違約風險增

大型新興國家將緊縮貨幣來遏阻通膨，恐影響經濟成長。投資人認為，這種情形將增加債務違約的機率，而中國的風險又高於其它金磚國。

根據CMA資料指出，中國公債的違約保險成本，過去一個月增加13.5個基點；相較之下，巴西5年期公債的違約保險成本上升10基點、俄羅斯則攀升4基點。

中國11月消費者物價指數(CPI)年增5.1%，創下28個月來新高，加重中國人行的升息壓力。中國政府周末舉行的經濟工作會議，承諾將專注於穩定物價，並致力維持「相對快速」的經濟成長。

花旗亞洲首席投資策略師John Woods便表示：「中國低通膨成長的黃金世代，恐怕已經結束。」

截止11月底止，中國所發行的美元債券，與美國國庫券之間的殖利率差已擴大到150基點，為2009年5月以來新高。這代表，投資人越來越擔心中國的信用品質。

中國公債的5年期CDS(信用違約交換)，已從10月13日的二年新低52基點，升到71.5基點。皇家蘇格蘭銀行分析師Timothy Ash預測，明年最高可能會升到150基點，並建議投資人購買該合約作為避險。

CDS通常會隨投資人信心的提高而下降，反之則升。