大陸期貨:收割進度仍是豆價漲跌指揮棒

一、行情回顧

表一：CBOT豆類主力合約交易情況

大豆漲跌豆粕漲跌豆油漲跌

主力合約1008.426298.76.238.561.09

持倉量1480001334973993-3223109000-1084

表二：DCE豆類主力合約交易情況

大豆漲跌豆粕漲跌豆油漲跌

主力合約374422847-157178-56

持倉量168000-13348976000-14348404000-4152

二、重點聚焦

l.據巴西農業咨詢機構塞拉瑞斯發佈的最新報告表示，截止到10月16日，巴西大豆播種工作已經完成計劃面積6470萬公頃的12%，高於上年同期的6%。在頭號產區馬托格羅索州，大豆播種完成了23%，上年同期為10%。帕拉納州完成了14%，上年同期為8%。塞拉瑞斯表示，截止到10月16日，巴西農戶預售了15%的新豆，與一周前保持穩定，相比之下，上年同期為19%。

l 北美美國中西部地區天氣預測：據國際氣象機構歐洲模型預測，未來五天，美國中西部大部分地區有小到中雨降水過程，伊利諾伊、印第安納、明尼蘇達、內布拉斯加局部地區雨量較大。未來兩周內，氣溫仍普遍偏低，為1-16攝氏度，北部明尼蘇達州、西部內布拉斯加州氣溫偏低(-1)-11攝氏度。加拿大南部地區氣溫為(-5)—8攝氏度。美國模型氣象機構指出，未來6-10天，中西部地區將會出現不利降雨，從週三開始西部玉米種植帶將會開始下雨。

l 據船運調查機構SGS週二發佈的最新數據顯示，今年十月份前二十天馬來西亞棕櫚油出口量為825,626噸，比上月同期減少了1.4%。這一數據略高於市場預期。另外一家機構ITS本周預測出口量為812,095噸，月比增長1.8%。分析師稱，SGS發佈的出口數據低於預期，這說明棕櫚油需求可能放慢。現貨市場採購興趣低迷，交投不振。

據印尼棕櫚油生產商協會週二發佈的最新數據顯示，今年九月份印尼出口了136萬噸棕櫚油，比上月減少了16%，年比增長了27%。棕櫚油出口下滑的原因在於市場交易活動放慢。九月份印尼出口的棕櫚油主要裝運到了印度、歐洲和中國。

l 據印度煉油協會週二表示，本年度(11月到次年10月)印度油菜籽斯末庫存可能超過200萬噸，因為植物油進口增加。今年九月份印度植物油進口量創下了歷史同期最高紀錄，約為905,192噸，高於上年同期的667,916噸。2008年11月到2009年9月期間印度植物油進口總量為800萬噸，高於上年同期的540萬噸。 印度煉油協會表示，國際價格偏低，加上進口關稅名存實無，國內貿易商大量用其它國產植物油與進口植物油摻混出售，這導致植物油進口大幅提高，進而又傷害了國內加工行業的利益，相當一部分上年收穫的油菜籽尚未加工。

三、外盤速遞

受美元下滑及收割延誤支撐，週三CBOT大豆期貨市場大幅收高，期價升至7周高位。

11月大豆收盤1008.5美分，上漲26美分；1月大豆開盤988美分，高點1016美分，低點988美分，收盤1009.75美分，上漲24.5美分。

12月豆粕收盤298.7美元/短噸，上漲6.2美元；12月豆油收盤38.56美分/磅，上漲1.09美分。

預估投機基金日買入8000張大豆合約、1000張豆粕合約和2000張豆油合約。

商業買盤、原油突破81美元/桶及美元刷新近期低點促使投機商做多大豆市場。

交易商稱，考慮到商品漲幅弱於能源及貴金屬期貨，投機基金今日買入穀物及油籽期貨合約。周邊品種走勢對大豆影響至關重要，同時潮濕、低溫天氣料進一步延誤09年美豆收割亦提供市場基本面因素支撐。

氣象模型顯示，一旦週四、週五出現降雨，美玉米帶中部及東部地區在本週末至10月30日之間恐怕很難恢復收割。

糟糕的收割天氣加深了市場對於大豆減產及作物品質降低的擔憂。

此外，市場技術買盤特徵顯著，特別是當主力大豆合約上穿1000美分心理關口位置後，觸發預設止損買單指令，期價加速上行。

據T-Storm機構預測，週五、週六美國中西部作物帶反季節性強降水結束以後，玉米帶將在週日和下週一迎來又一輪陣雨天氣。下周，美玉米、大豆產區多數地方的氣溫低於平均水平。下週三左右，作物帶東南部三分之一的區域將出現明顯降雨活動，西北部地區降雨機會較低。未來天氣預報將主要關注本次降雨發生的概率，這將決定產區乾燥天氣持續的時間長度。

明早，美國普查局將公佈9月份大豆壓搾報告。分析師預計，當月美豆壓搾量將降至1.137億蒲式耳，和大豆供應緊張有關。

週四盤前，美農業部將公佈截至10月15日的一周出口銷售報告。當周美國大豆、豆粕和豆油淨出口銷售量預計分別為55萬-90萬噸、10萬-27.5萬噸和1萬-2.5萬噸。

*豆粕、豆油

CBOT豆類產品期貨市場跟隨大豆收高原油上漲提供豆油盤面溢出支撐，主力12月豆油合約漲至10周高位。豆粕期貨也跟隨市場整體走勢出現上揚。

12月豆油合約在壓搾套利中的份額為39.18%，11/12月大豆盤面壓搾利潤為72.75美分。

四、價格展望

週三，國儲拍賣50萬噸大豆，成交0.18萬噸，成交率0。36%。表明市場對後期國儲收購價仍存在諸多不同猜測。豆粕1009合約又增倉5.5萬手，關注遠約操作機會。美豆在收割進度延緩影響下，進一步推高至10美元以上。連豆3750上方壓力還是相當大，關注國儲收購政策實施情況，否則即使外盤沖高，但對國內盤面來說，可能也是曇花一現。豆粕主力合約震盪偏強思路操作。