數據簡評：物價降幅有望顯著改善 關注通膨風險

分析人士指出，目前有多項因素將推動未來的物價上行步伐，不過政府已開始關注潛在的通貨膨脹風險，預計貨幣政策不太可能突然改變，但會進行微調。

國家統計局10月22日公佈的數據顯示，前三季度，居民消費價格同比下降1.1%。其中，城市下降1.3%，農村下降0.7%。分類別看，八大類商品三漲五落：煙酒及用品上漲1.6%，家庭設備用品及維修服務上漲0.6%，醫療保健和個人用品上漲1.0%；食品下降0.1%，衣著下降2.3%，交通和通信下降2.6%，娛樂教育文化用品及服務下降0.7%，居住下降4.4%。居民消費價格環比7月份由下降轉為持平，8、9月份分別上漲0.5%和0.4%。前三季度，商品零售價格同比下降1.6%。工業品出廠價格同比下降6.5%，截至9月份環比連續六個月上漲，其中9月份環比上漲0.6%。前三季度，原材料、燃料、動力購進價格同比下降9.5%。70個大中城市房屋銷售價格同比上漲0.1%。

數據還顯示，9月份CPI下降0.8%，好於市場預期的下降0.9%，顯著好於8月份的1.2%降幅。分析人士指出，目前有多項因素將推動未來的物價上行步伐。經濟的快速增長將大大提高居民的消費信心，進而推高物價；第三季度的GDP增長8.9%，繼續快於第二季度第一季度。今年以來貨幣供給的快速增長，逐步加大人們的通膨預期。人民幣升值趨勢勢必會繼續吸引外部資金流入，持續推高資產價格。股市的上漲也將帶來了財富效應，將激發人們的消費慾望；目前上證綜合指數已經站穩3,000點。但是中國目前還面臨諸多外部的不確定性；從出口數據看，外部需求依然疲軟，最新公佈的PPI降幅依然顯著，因此在中國出口及PPI轉正前，中國還無法調整目前經濟刺激政策。

另一方面，雖然價格仍在下降，但政府已開始關注潛在的通貨膨脹風險，國務院21日發出通知稱，將把管理好通貨膨脹預期的關係作為宏觀調控的重點，這是金融危機爆發以來的首次。預計貨幣政策不太可能突然改變，但會進行微調。

(劉暢 編輯)