鄒迎光：資產證券化產品結構設計不同很難復制

中信建投副總裁鄒迎光

和訊銀行訊息 1月30日，中國財富管理50人論壇第三屆年會在北京召開，本次會議主題為“依法治國與資產管理市場改革”。和訊網作為網絡財經媒體對論壇進行全程圖文報導。中信建投副總裁鄒迎光在論壇中表示，資產證券化過程中的評級和資訊披露，在做的過程中發現材料做的還是非常嚴謹和認真的，但是我們感到到了一個問題，不是我們的材料和評級做的不充分，其實資產證券化有一個很大的特點，就是每一單它的原始權益人的情況不一樣，結構設計也是不一樣的，有一些產品很難復制。我要重新設計的，重新做它的交易結構，然后跟評級跟律師和會計師進行溝通，這是資產證券化一個很大的特點，它和我們做企業債是完全不一樣的。這個特點決定了在每一單業務的時候，我們建議投資人深入的了解產品的結構，到底有沒有出表，資產的情況是什么樣子的，如何分層，這里會計師的什么意見，我們會對投資人有一個明確的建議。我想這是一個逐漸的過程，整個市場我們也知道在銷售過程中其實有一部分的投資人是沒有認真看結構的，這不是少數的現象，這是大量存在的。

在資產證券化的初期可能也是沒有辦法的，大家只能看評級，看原始的權益人是誰，看承銷商是誰，這有一個很長的市場普及的過程。索性的就是我們看到在去年以來，這個市場已經出現了明顯的變化，尤其是去年下半年的時候感覺這個市場開始突然的活躍起來，投資人開始逐漸的認可，大量的投資人開始深入研究資產證券化每一單產品的結構，這是我們感到很欣慰的，也是我們覺得如果說作為一個負責任的承銷機構來說，我們也愿意給市場推出負責任的產品，這也是我們一個想法。所以說很難解釋具體哪一單如何看它的評級的結構，有的靠大數據，有的靠深入的凈調，這都是不一樣的，我想這可能是需要一個長期的過程。作為我們券商來說，我們一直也在努力，現在資產證券化，不管是銀監會和證監會都改成了備案制，備案制的過程中可能產品的周期短了，那么資產的品種豐富了，作為我們來說我們特別希望能夠在這個過程中，如果說今年資產證券化有一個大發展的情況下，我們作為券商來說能夠推出負責任的產品，能夠做出我們自己的品牌。