國泰君安：建議國創高新申購價為12.6元至14.2 元

國泰君安認為，國創高新為改性瀝青龍頭，受益我國公路網建設，建議申購價為12.6-14.2元。

國泰君安3月9日研究報告中指出，國創高新(002377)主導產品為改性瀝青和重交瀝青，2009年公司銷售改性瀝青85808噸，重交瀝青73184噸。2008年，國際油價飆升，國內SBS改性瀝青價格一度達到6000元/噸，2009年7月跌至4700元/噸，2009年底回升至5200元/噸。由于市場競爭及原材料波動影響，公司產品毛利率近3年呈現走低的態勢。

2003年至今，公司一直被認定為高新技術企業。2004年5月，公司的SBS彈性體改性瀝青項目獲國家級火炬計劃項目證書，同時公司被科學技術部火炬高技術產業開發中心認定為重點高新技術企業。國泰君安預測公司2010-2012年攤薄后EPS分別為0.46、0.63、0.77元，參考A股化工股2010年18-35倍PE，公司合理股價為14.7元，建議申購價為12.6-14.2元。

(王培賢 編輯)

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