指數基金頻發,"穩定"壓倒一切

自匯添富上證綜指基金以首次募集規模超過90億宣告成立之後，接踵而至的華夏滬深300指數基金又在3天內募集資金240億。自此，今年以來，市場上已經成立了5只指數基金，與此同時，場外還有數只指數基金蓄勢待發。專業人士則認為，指數基金對成份股影響有限，其重要作用在於穩定當前的流動性。

指數基金今年之所以頻頻發行並備受投資者追捧，其業績表現功不可沒。

易方達深證100ETF、易方達50指數的基金經理林飛對CBN記者表示，除了業績驅動之外，指數基金本身的特點也成為基金公司頻頻發行指數基金的原因之一。指數基金採取被動投資的方式，無需大量研究人員，並且較少股票換手帶來較低的交易損耗，管理費用也比普通基金低。另外，今年國內經濟形勢呈現出了明顯的復甦跡象，市場參與者對後市產生良好預期，而從長遠看，中國是全球公認的經濟增長最有潛力的市場之一，股票市場的長期發展前景向好。在這種環境下，指數作為股票市場總體發展水平的代表，是很好的長期投資標的之一。

新近成立的匯添富上證綜指基金和華夏滬深300指數基金將為市場帶來超過300億元的新增資金。另外，Wind數據顯示，指數基金在今年二季度的淨申購達到了98億份。不少投資者都在關心，指數基金的建倉會否直接影響到成份股後期的表現？

德聖基金研究中心首席分析師江賽春認為，指數基金的這些新增資金將對市場資金面作出貢獻。「指數基金建倉快，一般發了多少就有多少資金淨流入股市。」江賽春說，隨著這批指數基金的陸續建倉，市場的資金面會更加寬鬆。

上海鑫獅資產管理有限公司總裁邁克吳也表示，目前市場擔心下半年央行會收縮流動性，一旦流動性收縮，市場很可能發生逆轉。而指數基金的大量發行則對流動性起到一定的補充，大量買入銀行等藍籌股，可以起到穩定指數的作用，使得一旦流動性收縮，市場也不會出現恐慌導致股市殺跌。

至於對具體成份股的影響，專業人士則表示「很有限」。

「新發的這批指數基金即使入市，對單只股票的影響也是微乎其微的。」銀河證券基金研究中心的分析師魏慧君說，指數基金建倉的成份股一般流通盤都很大，幾百億資金平均到具體的股票上資金量也很有限，很難起到影響某只個股走勢的作用。

林飛也表示，對指數基金的增量資金買入成份股帶來的直接影響，市場不應該有過高的預期。林飛稱，以滬深300為例，目前300個成份股日均成交總量1200億~1600億，就算較大規模指數基金建倉也提供了足夠的流動性。第二，指數基金通常也有一個建倉期，基金髮行結束並不意味馬上大規模買入，會結合市場的承受力有一個時間的選擇。第三，指數基金是分散投資，即使規模較大的指數基金，對於結構均衡的指數而言，各個成份股分配到的資金比例其實是相對有限的。

林飛認為，指數基金密集發行對市場帶來的應該是心理層面影響。「但這方面的影響則不容易估計，不同氛圍的市場可能有不同的影響，不一定就是市場期望的單方向的影響。」他說。