台股傳產撐腰、電子iPhone助攻 第四季不看淡

上週五（9/7）美國公布的非農業就業人口表現不如預期，就業市場復甦未定，加深市場對本週聯準會推出新貨幣刺激措施的可能性。第一金投信小型基金經理人廖文偉表示，全球景氣復甦狀況不佳，市場期待各國積極救市以提振經濟，目前來看，美國實施第3輪量化寬鬆（QE3）是遲早的事，不論究竟何時推出，此動作確實有助提振投資信心，亦可維繫寬鬆的資金環境，預期充沛的市場資金將流向並駐足具成長潛力及投資契機的市場，以台股來說，根據過往經驗，股價在第6~7個藍燈時算是中長期的底部，如今，國內景氣出現連9藍，看來已落於打底階段，倘若接下來國際總經情勢順勢轉佳、國內景氣也逐步回升，屆時資金簇擁台股行情可期，投資人應樂觀看待後市。

環顧國際市場狀況，全球經濟持續疲弱，美國ISM製造業指數持續下滑並跌破50，歐盟與中國PMI指數也是如此，但是反觀美國四大指數及歐元區德、法、英等國指數，近來表現相當強勁，各指數走勢與基本面出現脫勾，主因在於市場樂觀期待政府救市及貨幣寬鬆政策預期所致；中國市場部分，大陸持續推出積極的財政政策與穩定的貨幣政策，而今在十八大開會前夕、政權交接之際，發改委祭出兆元人民幣的基建計畫，市場預期此舉有望使中國9月PMI觸底回升，陸股有機會止穩反彈。

政策挹注下，中國內需市場將獲提振，而國內市場亦將受惠。廖文偉表示，以目前來看，國內7月份景氣對策訊號綜合判斷分數為16分，已經來到藍燈的最高水準，預期出口數據有機會在8月份獲得改善，景氣落底訊號趨於明顯，因此，對於台股中長期的格局應可樂觀看待，尤其兩岸貨幣清算機制建立後，約莫至9月下旬，兩岸貨幣清算將開始有實質收益，加上兩岸金銀會也將登場，台股想像空間多，預期台股後市有機會在金融股帶動下引領上揚。

至於年底前佈局該如何進行？廖文偉認為，年底前傳產表現尤勝電子，尤其看好金融股，除了前述利多題材外，觀察去年本國銀行稅前淨利約2000億元，當時金融指數最高來到1,084點，而今年上半年本國銀行稅前淨利1.327億元、YoY+18.9%，以目前銀行的獲利速度加上良好資產品質，今年本國銀行全年稅前淨利，應可高於去年，然觀察目前的金融指數僅在790點附近，評價明顯偏低；此外，亦看好營建類股，近期雙北市七月份買賣移轉棟數大幅提升，再者，今年928檔期，北台灣推案量較去年同期成長44％，是近五年來新高，且從評價面來看，目前整體營建類股平均本益比約7倍，仍在相對低檔。

至於電子產業，可留意iPhone5、Macbook相關供應鏈，接下來有歐美耶誕旺季及中國農曆年前提前拉貨需求，市場買氣帶動廠商獲利，相關族群有表現機會。

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