覬覦境外戰略地位 港交所傳籌233億競購LME

路透社消息，港交所 (0388-HK) 擬向銀行融資 30 億美元 (約 233 億港元) ，參與競購倫敦金屬交易所 (LME) 。分析並指，港府日前委任港鐵 (0066-HK) 前行政總裁周松崗及高盛 (亞洲) 副主席范華達進入港交所董事局，正可為這項大型收購引入強援。市場分析指出，港交所重金競購 LME，相信是覬覦 LME 境外戰略地位。 

香港《文匯報》報導，港交所正與數家銀行洽談貸款，但港交所拒絕置評。今次的消息，有別於早前傳港交所正尋求授權發行新股，集資約 130 億元 (港元，下同) ，以備併購 LME 。不過，港交所對相關報道表示不置評。

外電評論同樣認為，政府日前委任港鐵前行政總裁周松崗及高盛 (亞洲) 副主席范華達進入港交所董事局，似正是為這項大型收購引入強援，因周松崗曾引領港鐵衝出香港，具有外拓經驗，他目前是港交所下任主席的大熱人選。

據了解，港交所在年初入標競購LME，並已在首圈篩選中入圍， LME 在 5 月 7 日前接受第二輪出價，港交所目前正考慮出價及以何種形式作收購。報導指除港交所外，芝加哥商業交易所 (CME) 、紐約交易所及洲際期貨交易所 (ICE) 均於首圈入圍。

早前傳出港交所有意增發一成新股集資，支付收購LME的代價。以港交所已發行股數為 10.8 億股，現市值約 1400 億元計，以 1 成折讓增發 1 成新股，按昨日收市價計，最高集資額約 130 億元，與市場估計 LME 估值約 10 億英鎊 (約 123 億港元) 相若。

不過，市場也認為，港交所為免攤薄現有股東的權益，尤其是當中有超過 5% 股份在港府手上，若要避免港府再動用資金增持港交所，該所可能不會採用配股、供股等增發新股的方法，而是在低息期下直接向銀行借入資金。由於港交所現時是零負債，每年毛利率達 70% ，股本回報率有 60% ，故向銀行議息的空間甚大。

消息指，港府今次屬意由周松崗出任交易所主席，雖然周松崗沒有證券及金融業經驗，但周松崗擔任港鐵行政總裁期間，把港鐵業務伸展至英國及內地多個城市，擁有爵士勳銜的他，在其英國的人脈或有利於LME的併購。若由他出任港交所主席，可助港交所在海外尋求更多合作機會，包括引入更多外國公司來港上市。至於另一董事范華達，長年在高盛工作，有助從投資銀行角度，就併購LME提供意見。
 
市場分析指出，港交所重金競購倫敦金屬交易所 (LME) ，相信是覬覦 LME 境外戰略地位。

LME 擁有 134 年歷史，由會員持股，每當交易所盈利達到一定水平，便會透過減低收費回饋會員。該交易所於去年底宣布賣盤，即掀起市場新一輪交易所併購潮，有 15 份標書來自港交所、紐約泛歐證券交易所、芝加哥商業交易所等，反應相當熱烈。市場估計， LME 市值約 5.3 億英鎊 (約 65.5 億港元) ，但由於交易所之間的併購，常被政治議題所左右，故盛傳港交所今次期望以較高出價，來增加中標的機會。

港交所去年全年盈利 50.9 億元，若傳聞指港交所願意借入 30 億美元 (約 233 億港元) 去競投 LME ，可見這個金屬交易平台對港交所具有很大戰略意義。有期貨業人士表示，大部分內地企業都會利用上海期貨交易所的相關期貨合約，來對沖其風險；至於內地企業在境外，則普遍透過 LME 的美元計價期貨合約來對沖風險，故這正是為何港交所覬覦 LME 的原因。