美國世界日報：下周是歐美央行決策關鍵日

在7、8月暑假期間，歐美社會對休假的重視有高于一切的習性，似乎凌駕于債務危機，而使這個問題暫時消音。但在暑假進入尾聲之際，那些尚未解決而惱人的議題，依然不會憑空消失，一一又重新浮現，再度占據主要媒體版面，好似要求人們的眼球必須重回這些懸而未決的難題，作出應有的對待與回應，不能一味推拖不理。

歐、美的中央銀行在本周與下周將分別召開貨幣決策委員會，自然又成為焦點。同時，也再度勾起人們回想起，還有危機未解的困境。針對美國聯準會而言，情勢非常清楚，在失業仍高居8%，經濟成長引擎時好時壞的狀態下，再加上明年年初的「財政懸崖」的威脅一直存在，以及11月總統大選將至，幾乎可以肯定的是美國政府必然要有所行動。

今天的問題就看何時出手？要不要連同「財政懸崖」一同處理，還是將之置后再議，這應該是柏南奇和歐巴馬絞盡腦汁的問題。美國聯準會主席柏南基遇到的到底要不要采取QE3的問題，預料在12-13日，最快在Fed的貨幣決策會議后才會作出決定。

這也才能解釋在懷俄明州杰克森洞全球央行年會中，大家對柏南基能現身揭開謎底的期待，有一個合理的交代。然而，截至目前為止，答案似乎仍在醞釀中。其中，固不乏旗幟鮮明者，例如，美國舊金山聯邦準備銀行總裁威廉斯(John Williams)就明白主張，聯準會應采取總規模達6000億美元的第三輪量化寬松，以刺激經濟成長。

事實上，支持此一論點而有投票權的公開市場操作委員會(FOMC)，除了威廉斯外，還包括芝加哥聯邦準備銀行總裁伊凡斯、波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫，都有類似建議。他們更進一步以不設定債券收購上限的所謂開放式QE3作為訴求，似有非以寬松貨幣解救經濟，勢不干休的決心。

再回到歐元區，歐洲央行總裁德拉吉傾向推出新的債券收購方案，以助西、義擺脫財政困境。但12日德國憲法法庭將對歐洲紓困基金EFSF和ESM的合法性，作出裁定，如果其主張不利于EFSF，將對撙節政策的發展具有嚴重沖擊，甚受關注。一般認為結果應不致如此，但可能加諸的但書與前提，才是后續影響的關鍵。

緊接著，同日荷蘭將進行大選。目前，反對撙節、支持成長的荷蘭社會黨支持度領先，一旦選舉結果沒有改變，將是德國為首的撙節集團再一次潰敗，也可以說除了德國以外，撙節集團幾乎全軍覆沒，也將陷梅克爾于更大的孤立中。

這固然排除德國的反對聲音，但也可能使歐債危機愈添棘手，因為如果德國人認為反撙節集團太超過，而不再參與這場賽局時，也就是說賽局成了破局，那么情勢將愈發不可預測，并非好事。

至于歐洲央行(ECB)同樣面臨來自各方壓力。OECD秘書長也急呼要盡快收購義大利、西班牙債券，以解除他們所遭遇的債務危機。然而，若德國不點頭，恐怕還是無解。

其實，目前全球經濟所陷入的狀態類似鎖螺絲一般，愈轉愈緊，而且也愈轉愈有窒息的感覺。這也造成許多決策者的觀望、遲疑。美、歐的貨幣決策委員會其議程早已確定，有著必須照表操課的壓力，甚至連更動議程都極具風險。

可以確知的是，決策籃子內的籌碼越來越少，然而社會輿論的雜音依然不斷，這恐怕是柏南基和德拉吉遲遲無法拍板的理由，也是歐、美和其他新興經濟體久盤不進的道理，且再等下周分曉了。