有沖高受阻之虞,無深幅調整之憂

儘管美國10月失業率升至10.2％並創26年來新高，但美股上週五低開後卻呈震盪走高態勢，道指、標普、納指分別收漲0.17％、0.25％、0.34％，三大股指的周漲幅也小幅增加至3.20％、3.20％、3.30％。放眼全球，其他主要股指大多也出現回升局面：加、巴的周漲幅達到3.2％、4.7％以上，英、法、德、意周升幅依次約為2.4％、2.8％、1.4％、 2.2％，可亞太地區的日、韓、澳卻分別下跌2.4％、0.5％、0.9％左右，而我國台灣、香港則上漲近1.7％、0.4％。由此可見，全球股市上周「由東向西」越來越強的基本格局十分清晰，近期走勢自然也就仍可適當樂觀一些。

與美元指數走勢相似，不同的期貨品種雖漲跌不一，但幅度大多較為有限或不足1％，而期市整體則呈明顯的沖高整理態勢。尤其值得注意的是，國際金價不僅突破了10月的最高點，而且盤中還一度上破1100美元關口，紐約金價更是連續5天上揚，周漲幅也超過了5％，其強勢風采便在較為混沌的期市中顯得格外突出。只是金價目前已經非常接近9月初以來上升通道的上軌，而美元指數近兩天又連收標準的十字星，它們乃至期市整體的運行方向因此就更加難以捉摸。

僅就美股而言，以下三點需留意：一是三大股指震盪上行並帶動5日均線拐頭上移構成較有力的支撐，說明近日市場又一次由弱轉強，日線「綠肥紅瘦」和標普連漲5天等無疑都是多方佔優的標誌，道指的周收盤還在13個多月來首次站上萬點大關，近日繼續彈升的希望因此就進一步加大，年內新高或許也將再一次被刷新；二是主要股指雖已擺脫短期下降通道的束縛，道指、標普也重返5周均線之上，但它們的反壓線卻仍有一定的阻力，該線以日均約27.5點和2.7點的上行，本週一、週五分別位於10147點、10258點和1089點、1100點，而納指(歐、亞主要股指與此同)則依然受制於5 周均線或曰中期自動趨勢線，且20日均線對標普、納指(及其他絕大多數股指)構成反壓，短期內有效的上行空間因此就難以打開；三是以標普的波幅來看，近期高低點落差的擴大或縮短基本被限定在三天之內，周波幅在激增一倍後也減少近三成，表明市場的劇烈震盪已得到控制，本周繼續小幅萎縮(如40點或以內)的可能仍偏大些，漲跌幅度也就相對有限。比較而言，道指最有希望再創新高，只是三大股指的5周均線處仍難免有一番爭奪，儘管上周中心值或9860點、 1050點、2070點附近對短線回探具有很大的抑製作用。

滬深兩市上周大幅低開後迅速形成穩步回升態勢，兩市大盤周漲幅恰好皆為5.61％，周線形態及組合也支持近日延續強勢上攻姿態。但以下兩點仍需留意：1、上周成交額放大近1/3，日均成交接近2807億元，這與週五的3020億元無疑都是8月中旬以來的最高水平，且周內單日最低量也明顯高於前一周的均量，既說明資金入市熱情十分高漲，也增加了量能繼續放大的難度，近四天的量價還表明多空間的分歧再次趨於白熱化，短線反覆很可能將不可避免；2、兩市上周都形成「陽抱陰」的強攻組合，陽線實體也是18個月來最長的一根，深綜指的波動中樞還持續四周抬高，可滬市近幾周的中心值卻有些起伏不定，日線變化也顯示多方優勢正在減弱。簡言之，若要繼續震盪上行，近日就有必要進行適當的整理蓄勢，而若貿然強攻，一旦遇阻特別是放量時，5周均線與上周中心值(其均值約3057點和12530點)就便可能會告急。

整體而言，A股與以美股為首的周邊市場都有望繼續上攻，但近日沖高遇阻整理的風險很可能都將無法完全排除。 估計兩市週三前後的變化更重要些，周內阻壓主要在3265點和13640點(誤差約1.5％)，但近日深調可能卻仍非常小。