外匯市場短線缺乏方向

外匯市場短線缺乏方向但非美應該沒有什麼機會，無論如何目前的趨勢以美元反彈為主，本週二至週四將有共計1040億美元公債標售並創單周紀錄，而關鍵的事件是美聯儲舉行會議，將於週三1815GMT(北京時間週四凌晨2：15)左右公佈政策聲明，美國聯邦儲備理事會(美聯儲，FED)會議成為一周的市場關注焦點，可以說表演者都是美聯儲，公眾的注意力聚焦在此，投資者肯定會關注美聯儲有關經濟成長的高論並留意任何關於央行擴大3000億美元公債購買規模的暗示，人們猜測央行可能會增加購買公債以圖在經濟從數十年以來最嚴重的低迷中復甦，希望將利率維持在較低水準，市場可能高度緊張，一旦明朗可能是區間突破的宣洩行情，創紀錄的新債面市不可能讓市場無動於衷。

財政部在週二至週四將先後標售400億美元兩年期公債、370億美元五年期公債以及270億美元七年期公債，而且本周將有約190億美元的附息債券到期，政府本周的整體淨籌資額可能將為大約850億美元現金，美聯儲將於週一購買在未來四至七年間到期的公債並於週四購買較長期債券，這有望支撐新債發行，美國今年將新發行2萬億美元公債使得供應憂慮一直令公債市場承壓，市場擔心美國公債標售會否遭遇失敗，因為英國在今年早些時候就因競標者過少而遭遇公債標售失敗，其他歐洲國家的公債發行也曾遇到麻煩，但美國沒有發生，若美國公債標售失敗，當局會利用直接與聯儲進行交易的初級市場交易商體系幫助市場消化新債供應，不過交易者若對債市感到心驚膽顫可能會在二級市場拋售，1040億美元可不是個小數。

本周新債標售規模將超越4月最後一周創下的1010億美元的紀錄，在5月時也曾經有一周的新債供應量達到1010億美元，基本沒有出現意外，但當時對美元匯率影響不佳，不過現在情形有所不同，陡峭的收益率曲線對於推動發行前公債收益率上升作用很大，有些利差也歸因於市場在新債面市前壓低公債價格，而週五美元下滑但短期走勢缺乏明確方向，但大趨勢看非美貨幣應該沒有太多機會，近期公佈了一系列理想的美國數據帶動對全球經濟正在觸底的期望，雖然這令投資人敢於買入高息貨幣減持避險的美元，但較長期來看，基本面的回歸最終將支持美元，美股反彈帶動風險意願對澳元、新西蘭元和加元等高息貨幣是好消息，不過隨著經濟改善的前景愈發明朗，人們將考慮最先復甦經濟的將是美國，同時歷來策略超前的美聯儲也是人們的期望所在，人們尋找全球經濟體質的更多線索，市場揣測美元的基本面因素和股市會否有長期的牛市？

歐元兌美元在1.40美元上方一再失去動能，而且歐洲央行表示歐洲的銀行在明年年底前可能再減計2830億美元，歐元仍受歐洲經濟前景影響，而國際貨幣基金會(IMF)第一常務副總幹事利普斯基週五稱將上調全球經濟2010年增長預估，有跡象顯示全球產出下降速度已經放緩，這也扶助了歐股收高，本周美聯儲的貨幣政策會議將在週三發表聲明，可能在聲明中提供如何計劃撤走近期非傳統措施和是否會擴大購買公債的線索，預計不太可能大幅度增加購買規模，因此未必消弱美元勢頭，市場會尋找一些今年稍後是否會升息的暗示，但美國公債發售增加令美元供應大漲遲早會有打擊美元的機會，這可能是人們期盼的下一個美元的低點，只是不知道在何時發生！目前的走勢在僵持階段，我們依然認為美元在反彈途中，歐元繼續面臨1.4000之上的阻力，當前更不大可能突破1.4150的更強阻力，而跌向1.3750的關鍵支撐可能是時間問題，我們建議利用反彈賣出歐元或歐洲貨幣。