上海醫藥(600849):公司不會長期停牌殺跌與傳聞有關

新上藥重組的三家上市公司，昨日發布關于股票連續停牌的提示性公告引發股價的大震蕩。

2月2日，上海醫藥（600849，收盤價14.98元）、上實醫藥（600607，收盤價23.46元）和中西藥業（600842，收盤價13.94元）三家公司同時發布公告稱，收到證監會對資產重組的批復文件，同時稱，2月4日開始申報收購請求權和現金選擇權，并開始連續停牌，直至本次換股吸收合并實施完成。

而昨日，市場傳聞公司將長期停牌重組，昨上海醫藥跌幅7.53%，上實醫藥和中西藥業也分別下跌4.56%和5.43%。

上海醫藥集團相關負責人就此向《每日經濟新聞》表示，估計殺跌主要和傳聞有關，公司股票不會長期停牌，最多一兩周。公司方面料想上實醫藥和中西藥業的停牌時間不會長，并且上海醫藥可能僅是短暫停牌進行現金選擇申報程序。上海醫藥集團董事長呂明方此前也向記者表示，預計在春節前把換股合并的程序走完，完成全部重組工作。

據了解，上海醫藥、上實醫藥、中西藥業現金選擇權價格分別為11.83元、19.07元、11.36元，截至2010年2月1日三家公司收盤價為16.2元、24.58元、14.74元，較行權價格分別溢價37%、29%、30%。

此外，上海醫藥集團相關負責人表示，行使現金選擇權已經沒有意義，目前現價已高于現金價格近20%。此外，根據機構觀點，考慮公司醫藥商業的行業地位以及當前醫藥股估值水平，目前上海醫藥價格僅有14.98元，上漲空間仍然較大。

對此，申銀萬國發表研究報告指出，當前股價相對行權價有溢價，建議持有人放棄行使現金選擇權。投資者若不看好三家公司整合后的發展，可在二級市場賣出股票，而不應當行使現金選擇權。本次資產重組完成后，新上藥將成上藥集團，建立起完整的醫藥產業鏈。

短期來看，整合后資金的合理利用將降低2010年財務費用9000萬元；中長期來看醫藥商業全國擴張實現規模效應，工業資產整合降低生產成本。申銀萬國分析人士預計，未來新上藥深度開發華東，進軍華南、華北、東北，通過收購擴張醫藥商業，分銷業務有望穩固在全國第二，2020年市場份額有望從目前的5%上升到15%，銷售規模達到3700億，凈利潤56億，相比2010年4億凈利潤，將成長十幾倍。