天相投資：鼎泰新材合理價格區間為25.4元至32.8元

天相投資認為，鼎泰新材為稀土合金鍍層鋼絲、鋼絞線的優勢企業，合理價格區間為25.4元至32.8元。

天相投資2月2日研究報告中認為，鍍層產品市場前景廣闊。合金鍍層鋼絲、鋼絞線受益電網投資、鐵路公路建設、信息產業升級等；稀土合金鍍層產品受產業政策支持，且市場推廣潛力大。由于品牌、質量、規模、技術優勢明顯，鼎泰新材(002352)近年來在國家電網公司主設備材料招標架空地線部分中標率名列前茅。募投項目增加產能5.6萬噸。

公司目前鋼絞線、鋼絲產能為6.4萬噸，該次發行股份募集資金主要用于投資三個項目：（1）年產3萬噸稀土多元合金鍍層鋼絲、鋼絞線項目；（2）年產2.6萬噸稀土鋅鋁合金鍍層鋼絲、鋼絞線項目；（3）先進涂鍍技術與稀土材料工程中心項目。項目全部建成達產后，增加生產能力5.6萬噸。

盈利預測和估值。天相投資預計公司2009-2010年每股收益按發行后股本攤薄計算分別為0.58元、0.82元和1.07元。天相投資參考部分可比上市公司估值情況，天相投資參考恒星科技、貴繩股份、久立特材三家金屬加工類企業的估值情況，認為公司2010年的合理估值31-40倍PE，對應的合理價格區間為25.4-32.8元。

(王培賢 編輯)

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