歐洲盤前—美國非農數據低于預期，美、日元走強

昨日曾在紐約盤後中提到如果非農數據低于預期，日元可能獲支持最大，從非農數據公布後匯市走勢來看，也確實如此，日元不論是對歐系貨幣，商品貨幣還是美元都走強，不過略微有點意外的是美元雖然對日元略顯弱勢，但是對其他非美貨幣都非常強勢，似乎再次差于預期的非農數據更多的是打壓了市場風險偏好情緒，而對于提升市場對美聯儲的QE3預期卻效果有限。

美國早盤公布的數據顯示美國4月非農就業人數為增加了11.5萬，低于預期的16.5萬和前值的12萬，4月失業率從前值的8.2%回落至8.1%。數據公布後對經濟最為敏感的商品貨幣迅速回落，而歐元和英鎊等歐系貨幣并沒有承壓，反而走強，估計最初很可能是投資者認為不利的數據縮小了歐美經濟基本面的差異，所以歐系貨幣反而能走強，不過由于隨後歐美股市繼續擴大跌幅，風險厭惡情緒加劇，歐系貨幣也最終難逃下跌，歐元/美元和英鎊/美元在回吐此前的漲幅後也紛紛刷新日內低點。

美國非農數據過後商品貨幣都已經出現下行跡象，紐元/美元在周四就已經下行跌破了持續近2個月的盤整區間底部，而澳元/美元日內也跌破了4月初所形成的底部，美元/加元則是在自去年11月高點開始的下行趨勢線上方獲支持後反彈，現已經重回日圖前期盤整區間內，看來各國經濟的低迷使得去年曾一度高歌猛進的商品貨幣難以對美元繼續維持在高位，估計未來一段時間內如果各國經濟沒有出現大幅好轉的跡象，商品貨幣都將保持下行壓力。另外略微值得一提的是原油價格日內大幅下挫，Nymex原油期貨價格收盤下跌超過4美金，油價如此大的跌勢可能也是投資者對于經濟前景態度的一個反映。

相比商品貨幣，歐系貨幣走勢暫時仍然讓人難以把握，之所以如此可能在于決定歐系貨幣走勢的關鍵不是在美國經濟上，而是在歐債問題上，而當前歐債的前景依然不明朗。單從債務問題來看，經過2-4月份的集中償債期後，歐元區二線國家的債務壓力短期已經大為緩解，這樣的基本背景使得歐系貨幣都基本還算持穩，不過目前的風險在于歐元區國家政壇的變動，法國和希臘都將在周末舉行大選，兩國選舉結果如何關系到歐元區內部是否能維持穩定 (具體詳情此前的文章曾有分析，不再累敘) ，若能進展順利，雖然歐元區經濟弱于美元，但是美國經濟也僅是溫和擴張而美聯儲在短期也不可能收緊貨幣政策的情況下，歐系貨幣不一定會弱于美元，像英鎊/美元此前就曾連續10日上揚。然而，目前的民意調查反而恰好顯示最終大選的結果可能不是一個有利的結果，這使得歐系貨幣也同樣面臨下行壓力，不過這種壓力本身也有很大的不確定性，不像商品貨幣有一個相對穩定的基本面因素打壓。

另一個不得不提到的貨幣則是日元，日元的走勢一直更多的是受整個市場形勢的主導，日本自身的基本面狀況對日元走勢影響非常有限，日元的這種特性使得我們不太容易把握其走勢，因為這要求我們對未來整個市場形勢都要有比較明確的判斷和估計，而不能單單重點考慮哪一方面的因素。從非農數據後日元走勢來看，日元無疑是最為受青睞的，在美聯儲QE3預期仍然是若隱若現，而歐元區也同樣有風險的情況下，日元的可靠性確實是相對來說最高的，另外英鎊似乎也開始擁有了部分避險特質 ，因此預計只要美國經濟和歐債問題沒有形成明確的樂觀的前景預期，期望日元大幅走軟的可能性都不大。 (卿篤凱)

EUR:在美國非農數據公布後歐元/美元曾小幅上揚，不過隨後由于歐美股市跌勢加劇，風險厭惡情緒使得歐元/美元大幅回落，不但回吐了此前的漲幅，更是進一步刷新日內低點。日圖上歐元/美元日內最終收盤于100日均線下方，下方的支持將再次指向1.3000，技術指標仍有下行空間，很有可能會再次測試該水平。

JPY:在3月份的非農數據後日元曾全盤走強，本次差于預期的非農數據後日元再度上揚。技術上美元/日元上方一直受到10日均線的壓制，匯價現再次接近100日均線，若跌破，後市可能會有很大下行空間。

GBP:英鎊/美元也在非農數據短暫上揚，不過受阻于5日均線後也大幅回落，相比其他非美貨幣的跌勢英鎊仍然算得上是相對持穩，下方將關注1.6100和20日均線支持，若能在這些水平持穩，仍將傾向看好後市走勢。

CHF:

AUD:商品貨幣成為了美國非農數據後最大輸家，而加元因為加拿大4月Ivey采購經理人指數低于預期以及原油價格的大跌更進一步承壓，美元/加元現重回0.9900和日圖前期區間內，後市有可能突破平價水平，并進一步測試區間頂部1.0050附近的阻力。