賽格三星(000068):重組緣何"曲終"

經歷一個月的準備之後，曲江投資借殼賽格三星之事還是蹊蹺擱淺。而就在之前兩天，公司還稱重組有關各方正委託中介機構製作有關協議及重組預案。

「對於整個過程，都令人感覺奇怪。」昨日，一位知情的投行人士對記者說。據介紹，今年9月份，曲江投資還在向其咨詢哪裡有合適的殼資源，為此，有投行向其推薦了一個青海的殼資源，但曲江方面沒有看上。而到11月份，曲江投資卻突然宣佈要借殼賽格三星。

上述人士說，「曲江投資借殼賽格三星顯得有些倉促，雖然其早有上市計劃，但恐怕短短一個月時間還是來不及準備。」昨日，賽格三星發佈的「曲終」公告也稱，此事擱淺是由於「本次重大資產重組事項方案尚不完備」。

實際上，今年6月，市場便傳言曲江投資擬借殼西安飲食，旋即，上市公司否認了此事。但從此曲江投資便進入了投行的視野。

據悉，此次重組緣起公司的股東三星康寧投資有限公司和三星康寧(馬來西亞)有限公司擬轉讓其持有的賽格三星30.08％股份，並委託深賽格尋找戰略投資者；但本次轉讓股份不涉及賽格集團和深賽格持有股份。根據《框架協議》，三星方面同意將潛在交易中的交易對方支付的股份轉讓價款中超過31美元的部分支付給賽格集團。

市場人士分析，此舉可視為三星方面退出賽格三星心情之堅決，搜尋重組方的意願也就隨之迫切。賽格三星停牌之前，便有市場傳言稱央企或者華為將借殼。但到11月初，市場就已基本確定是由曲江投資來操刀，但對於緣何來自西安的企業能「獨中花魁」，市場人士也表示不解。

雖然曲江投資的確行事倉促，但賽格三星方面做好準備了嗎？賽格三星遠非「淨殼」。直到11月底，公司還在變賣CRT閒置設備。公司披露的2009年三季報數據顯示，截至9月底，償還2億元之後，賽格三星的長期貸款餘額仍高達4億元。該筆長期貸款系公司以無形資產的土地使用權、固定資產中的廠房抵押而取得的中國銀行深圳分行的固定資產投資貸款。

賽格三星

有意思的是，停牌重組的消息，引爆了深賽格的股價。11月間，深賽格股價便實現翻番。然而，昨日突發的利空消息，將兩家公司的股價都封死在跌停板上。截至收盤，賽格三星的跌停板上還有近65萬手封單，深賽格亦有近44萬手封單。

市場人士分析，雖然此次借殼「曲終」，但三星方面退出以及賽格三星重組都是明確要推進下去的事情，只是不知道在此番「曲終」之後，又會有啥「大戲」？