世華財訊8日外匯市場早報

2009年7月8日 11:30

8日亞市盤中，美元指數維持窄幅整理走勢。昨日歐洲時段表現強勁的德國5月製造業訂單，一度推動包括歐元在內的高風險貨幣顯著走高。然而好景不長，隨著G8峰會討論全球儲備貨幣多樣化問題的預期降溫，以及市場對美國企業財報季帶來不確定因素的擔憂，引發避險買盤重新回流美元，高風險貨幣承壓受挫。

美國第四大抵押貸款保險商PMI集團公司7日表示，由於失業率及房屋止贖率上升，超過半數的美國大城市房價在2011年1季度前將繼續下跌。S&P/Case-Shiller index房價指數顯示，美國20個主要大城市的房價4月年率下降18.1%，跟隨3月下降18.7%的頹勢。房產數據服務機構Realty Trac Inc.此前曾表示，隨著日益增多的房主無力償還貸款，房屋止贖量本年度上半年或升至創紀錄的180萬。而美國銀行家協會表示，房屋淨值再貸款的違約率第一季創記錄新高，因高失業率導致。統計顯示，房屋淨值再貸款的違約率第一季升至3.52%，08年第四季為3.03%。

美國失業率持續攀升不僅促使房屋止贖率上升，同時由於收入的減少，也導致了更多的人陷入了財務困境。標準普爾公司表示，根據美國信用卡質量指數，受失業率持續攀升拖累，5月份美國信用卡撇帳率達到創紀錄的10%。這將抑制美國消費市場復甦。

美國股市7日收盤下挫，受大宗商品價格下跌拖累，道指下跌1.94%至8,163.60點，標普500指數下跌1.97%至881.03點。投資者在8日美國鋁業季度報告公佈前持謹慎態度，美國鋁業的季度業績報告標誌著收益季節的正式開始。與此同時，NYMEX原油期貨收盤連續第五個交易日下挫。市場避險情緒升溫，引發資金回流美元及美元資產，高風險貨幣北美匯市顯著承壓。

而備受矚目的G8峰會將於今日開幕。在此之前中國、俄羅斯等新興市場國家關於美元全球儲備貨幣地位的質疑之聲，一度引發引發市場拋售美元的意願增強。俄羅斯首席經濟顧問德沃爾科維奇7日表示，該國將在G8峰會上繼續主張開發新型國際儲備貨幣。然而他也補充道，俄羅斯並未試圖削弱美元作為儲備貨幣的地位。但隨後市場開始意識到淡化美元儲備貨幣地位的過程並非一日之功。

而與會各國亦不願在此時深入探討美元匯率問題，德國政府消息人士7日稱，G8可能不會討論具體的匯率目標，且未打算討論有關放鬆銀行資本充足率的國際規定的問題。法國總統辦公室官員也在G8峰會前的情況通報會上表示，G8首腦在會議期間可能不會討論匯率問題，但將討論油價問題。由此不難看出，本次峰會的主題仍將停留在全球經濟復甦上，而非創建新型全球貨幣支付體系。

技術角度觀察，美元指數隔夜持穩5日均線後小幅反彈，但整體仍處於近期盤整區間內。目前5日、30日均線逐漸抬起；MACD雙線零軸下方持續拉升，紅柱逐漸擴大。美指短線若能突破80.90阻力，則後市將有機會進一步挑戰區間上限81.45一帶，翻越其上意味著美元的上升空間被打開。而在此之前美元延續盤整走勢的可能性較大，下檔支撐在30日均線所在處80.15。其後支撐在79.35區域。

一、歐元兌美元

歐元兌美元7日呈沖高回落走勢。亞洲時段，匯價自1.40高點震盪回落，午後加速下滑。歐市盤初觸及1.39水平企穩，盤中強勁的德國5月製造業訂單，帶動歐元兌美元重拾升勢，輕鬆收復早間失地，匯價被迅速推高至1.4050日內高點遇阻。然而好景不長，進入紐約匯市，市場對財報季帶來的諸多不確定因素感到擔憂，從而打壓美國三大股指全線收低，大宗商品價格亦呈現持續下滑之勢。避險情緒升溫驅動資金流向美元，歐元回吐漲幅，兌美元再度回落至1.39水平附近，最終收報1.3912。

德國經濟部7日公佈的數據顯示，德國5月製造業訂單月升4.4%年降29.4%，明顯好於預期的月升0.5%年降31.2%。海外訂單月升5.2%，國內訂單月升3.9%。這是連續第三個月製造業訂單上升，表明工業生產基礎廣泛的穩定預期已保持。另外，除去一些不穩定因素之後的兩個月比較，4至5月的製造業訂單較之前兩個月上升4.2%。

數據還顯示，得益於出口額增加，法國5月貿易赤字下降至27.2億歐元，赤字低於預期的39億歐元。此外，法國4月份貿易赤字上修至38.4億歐元，原值為37.9億歐元。

歐央行理事歐德內斯7日稱，歐央行當前並未計劃進一步採取特別措施來支持歐元區經濟，但仍需對通縮風險保持警惕，儘管歐央行目前未將通縮視為歐元區主要威脅。他還表示，正如歐央行防範消費者物價通脹指數過高一樣，歐央行還必須防止消費者物價普遍長期的下行。

歐德內斯還表示，全球經濟可能會在2010年初開始復甦，但不確定性水平是巨大的。政策制定者們已很大程度上避免了過去的錯誤，即在危機時期政府採取措施來保護國內銀行和企業。另外，歐央行理事韋伯表示，歐元區各央行不需要向企業直接發放貸款，只有在銀行系統功能失調的情況下才可能採取新的措施，德國不存在信貸緊縮。

技術角度觀察，歐元兌美元昨日沖高回落，尾市收低。5日均線持續回落，30日均線持平；MACD雙線零軸上方相粘後再度向下發散，綠柱持續擴大。歐元兌美元總體仍然保持在高位盤整區間內，匯價近期進入調整階段，預計短線可能維持震盪整理走勢，但之後不排除進一步走低的可能。下檔初步支撐在1.3820，關鍵支撐1.3750，匯價一旦有效跌破該位，則意味著歐元中期頭部構築完成，後市大幅下挫的可能性隨之加大。初步阻力位於10日與20日均線密集區1.40水平附近，只有翻越其上才可緩解近期下行壓力，其後阻力在1.42一帶。

二、英鎊兌美元

英鎊兌美元7日顯著下挫。亞洲匯市，匯價大部分時間維持震盪整理走勢，但重心偏向下移，午後匯價急劇下挫，跌至1.62水平附近。歐洲時段，匯價慣性下滑至1.6148處企穩，德國強勁的5月製造業訂單推動歐系貨幣整體走高，但意外收縮的英國5月工業產值，以及英央行擴大量化寬鬆規模的擔憂，令英鎊反彈乏力，匯價觸及1.6259再度受阻。晚間由於擔心財報季帶來不確定因素增加，美國三大股指承壓下挫，國際大宗商品價格亦持續回落，市場風險厭惡情緒再度升溫，打壓英鎊兌美元顯著走低，最終收報1.6126。

英國統計局7日發佈的數據顯示，英國5月工業產值意外收縮，製造業產值也以快於預期的速度收縮，突出了英國經濟仍面臨的挑戰。英國5月製造業產出月降0.5%年降12.7%，數據均低於預期的月升0.2%年降11.7%。4月製造業產出數據也遭到下修，至月率持平年降13.2%。同時工業產出月降0.6%年降11.9%，亦低於預期的月升0.2%年降11.3%。

英國商會(BCC)7日發佈的調查結果顯示，儘管第二季度英國製造和服務業滑坡速度明顯放緩，但經濟尚未擺脫衰退。在截至6月的3個月裡，銷售和訂單持續下滑，但下滑勢頭遠比一季度調查時的創紀錄萎縮幅度放緩。同時，調查結果暗示二季度經濟持續萎縮，強化了英國央行本周政策會議將擴大量化寬鬆計劃的預期，英國央行本月或下月將把計劃擴大至1500億英鎊的政府目標範圍上限。

英媒7日報道，政府改革國內金融服務業未來監管的計劃核心部分被推遲，可能要到下一次大選之後才能進行。但估計這份期待已久的金融監管白皮書在政府如何控制銀行資產負債表方面「不會提供實質性的建議」。有關收緊現有監管規定的提案定於8日公佈。

英國零售商協會8日公佈，英國商店價格6月年比上漲0.7%，比5月的增幅1.3%減少，是08年12月以來最低增幅，反映食品價格上漲放緩。數據進一步證實總消費者價格通脹的放緩讓英國央行擔憂的程度減小，英國央行正繼續評估支持經濟增長所必須採取的政策幅度。

數據顯示，英國6月消費者信心指數從5月的54升至58，連續第3個月改善，顯示更多的人預期未來6個月經濟狀況將好轉。且其在如房屋和汽車等大宗購買方面的信心也有所增強。畢馬威與英國招聘和就業聯合會公佈報告顯示，6月英國就業持續惡化，但惡化步伐放緩，長期崗位數降幅為08年5月至今最低水平，臨時崗位數降幅為08年9月至今最低水平。

英國政府官員表示，G8成員國應開始為其刺激措施制定退出戰略，但目前距離實施仍過早，其原因是全球經濟復甦進程未如許多人所預期的那樣快。因此各國政府仍應將恢復經濟增長作為首要任務，具體措施包括刺激銀行放貸和貿易等。此外，英國央行前理事尼克爾表示，英國房地產市場仍未復甦，價格並沒有開始上升，必須建造更多房屋改善房屋市場環境。

技術層面看，英鎊兌美元昨日顯著下挫，匯價跌至1.61水平上方報收。目前5日均線追隨匯價持續下滑，30日均線逐漸走平；MACD雙線零軸上方持續向下發散；綠柱逐漸擴大。匯價隔夜衝擊30日均線遇阻，隨後掉頭走低，顯示英鎊空頭逐漸佔據主動，且後市有望進一步走低至前期顯著低點1.58水平附近，但在此期間不排除匯價走勢反覆。上方關鍵阻力依然在30日均線1.6335，匯價只有重返該線並站穩其上，才可緩解當前下行壓力。其後阻力在1.66水平附近。

三、美元兌日圓

美元兌日圓7日進一步下挫。亞洲時段匯價呈橫盤整理格局，波動區間在95.00-95.45。歐市盤初，匯價觸及94.91企穩反彈，但很快於95.42再度受阻。北美匯市開盤後，市場對收益季帶來的不確定因素的擔憂加劇，導致當晚美股普遍下挫，市場風險偏好回落，推動低息貨幣日圓顯著走升，美元兌日圓最終收報94.68。

日本財務省8日公佈，因近期出口的急速下滑持續放緩且進口因能源價格走低而下降，日本5月錄得經常帳盈餘1.302萬億日圓，年比下滑34.3%，同期出口年降42.2%，進口年比下滑43.9%。顯示儘管對日本產品的海外需求小幅回升，但仍難以擺脫全球貿易疲軟大環境的拖累。

日本內閣府公佈，日本5月核心機械訂單月比下滑3%，超出市場降幅預期均值，且年比下滑38.3%，加深了對商業投資將進一步縮減的擔憂。另外，日本央行公佈，日本6月貨幣供應量M2年比上升2.5%，同期M3年比上升1.7%，廣義流動性下降0.2%。

日本財務省公佈，日本投資者當月淨買入海外債券26,370億日圓，淨買入海外股票3,250億日圓，淨買入總額為28,710日圓；同期海外投資者淨賣出日本債券7,380億日圓，淨買入日本股票2,610億日圓，淨賣出總額為20,270億日圓。

技術走勢圖顯示，美元兌日圓近期持續回落，今日早間擴大跌勢至94.50附近波動。目前5日均線快速走低，30日均線基本走平；KD指標掉頭走低至20-30區域內。匯價總體處於寬幅震盪整理區間內，短線逐漸下移，靠近區間底部93.80一帶，若後市進一步下破該位，匯價跌勢將會加劇。初步阻力94.85，其後阻力在95.65。

四、澳元兌美元

澳元兌美元7日收低。亞洲匯市，匯價維持震盪整理格局。午間澳央行宣佈維持利率不變，認為全球經濟下行風險削弱，但保留了未來進一步減息的選項，匯價震盪加劇。歐洲時段，受德國5月製造業訂單表現強勁的影響，澳元兌美元持續拉升，匯價盤中觸及0.8037日內高點遇阻。然而進入紐約匯市，市場擔憂財報季帶來諸多不確定因素，以及G8峰會深入探討新型全球儲備貨幣的可能性減弱，令美元重獲市場青睞，澳元持續承壓下挫，兌美元跌至0.7888日內低點，最終收報0.7895。

數據顯示，澳大利亞公佈的6月建築業表現指數月比下滑4.3點至42.6，連續第6個月收縮，低於劃分行業擴張和收縮的50點分界線。建築活動顯示09年下半年行業前景依然黯淡。由於為提振住宅建設的數億美元財政刺激政策的作用逐漸減弱，建築業當前惟有寄希望於降息政策效果。

澳洲聯儲(RBA)7日在月度貨幣政策會議上，決定維持基準利率在3.0%不變，符合預期。澳洲聯儲在會後聲明中指出，貨幣政策已經大為放寬。儘管市場利率和抵押貸款利率近期略有回升，但從歷史角度看，仍處於極低的水準。企業貸款利率低於平均水準。這些變化的影響需要一段時間才能顯現。

委員會還認為，通脹前景為在必要時進一步放寬貨幣政策提供了一定空間。在評估如何運用這一空間的同時，委員會將繼續關注經濟和金融形勢的演變，及其對經濟活動持續復甦前景的影響。

澳洲聯儲還指出，迄今為止，澳洲經濟形勢並不像幾個月前預期的那樣疲弱。但生產遲滯且產能利用率回落至均值水平附近，今年剩餘時間可能進一步下滑。勞動力需求趨弱正導致勞工成本增長放慢。在此類環境下，通脹在未來一段時期內可能持續回落。

另外，住房信貸需求上升暗示今年稍晚置業活動可能更趨強勁。房價正趨於上升。另一方面，企業借貸則在下降，因信貸條件收緊的環境下，企業推遲投資計劃併力求降低槓桿比率。

在國際經濟環境方面，信貸環境依然趨緊，經濟疲弱對資產質量的影響提出了一個挑戰。繼去年第四季度和今年第一季度需求大幅萎縮後，全球經濟正在企穩。今年全球金融市場環境也有所改善，而強化主要金融機構資產負債表舉措的貫徹將限制未來經濟下行風險。此外，中國經濟已明顯改善，這對包括澳洲在內的該地區其他經濟體有很大幫助。有初步跡象顯示，美國經濟接近觸底，但歐洲的情況仍在惡化。儘管世界各國採取了大規模的經濟政策刺激舉措應有助於促進經濟復甦，但初期復甦勢頭可能緩慢。為了使經濟持續復甦，重建資產負債表方面不斷取得進展相當重要。由於澳央行未將「可能進一步降息」的語句從會後聲明中剔除，這一度激發了市場澳元拋盤湧現。但隨後關於全球經濟的樂觀言論，令澳元挽回跌幅。

澳大利亞統計局8日公佈，澳大利亞5月房屋貸款許可經季調後月升2.2%，高於1.5%的經濟學家預期均值。同期投資房屋貸款許可月升2.4%。暗示澳大利亞房地產市場正在加快恢復進程。

此外，澳大利亞7月西太平洋銀行消費者信心指數較6月100.1上升9.3%至109.4，為07年12月以來最高位；政府發放現金提振購物者情緒、國內經濟前景改善及就業表現依然較強等是其原因所在。該數據進一步證實了澳大利亞將早於其他發達國家實現復甦的判斷，同時也減少了央行進一步下調利率的必要。然而利好數據的公佈並未引起匯市的關注，澳元兌美元小幅下跌至0.7850附近。

ACCI調查顯示二季度澳大利亞經濟狀況降至低位，但企業對於未來經濟前景的信心正在改善，此外就業前景預期仍不樂觀，企業預計利率也將上行。調查顯示，二季度ACCI全國經濟狀況指數降至42.6(經季節性調整)，為98年該調查以來最低點。一季度該指數為42.9，08年二季度為57.2，5年均值則為60.5。全國經濟預期狀況指數已由一季度33.7反彈至52.66(經季節性調整)。08年一季度則為40.4。不過，企業上升的樂觀情緒並未傳至就業部門，這可從失業預期指數為71.1的表現中得到體現。

技術上看，澳元兌美元繼續保持在高位寬幅震盪區間內，近期屢試30日均線阻力未果，賣盤壓力逐漸加大。目前5日均線持續下壓，30日均線逐漸走平；RSI指標震盪走低至20-30弱勢區域內。預計匯價後市可能延續盤整格局，而一旦有效跌破區間下限0.7785則意味著匯價將加劇下行。初步阻力位於0.7930，關鍵阻力在30日均線0.80整數關口，只有重返其上才可帶動澳元重拾升勢。

五、美元兌加元

美元兌加元7日小幅收高。匯價亞市大部分時間維持區間整理走勢，但尾市反彈至1.1635時段高點遇阻。歐洲匯市開盤後，美元整體疲軟，兌加元迅速下挫至1.1540日內低點獲得支撐，德國5月製造業訂單的良好表現提振了市場冒險情緒，從而誘發了美元本輪跌勢。北美匯市，由於擔憂財報季引發諸多不確定因素，投資者情緒再趨謹慎，美股及大宗商品市場表現疲軟，進而推動美元兌加元顯著上揚，匯價輕鬆收復失地後，進一步上探至1.1673高點，最終收報1.1659。

NYMEX原油期貨7日收盤連續第五個交易日下挫，並收於63美元下方，原油價格之前走高，並一度接近65美元，不過在紐約交易時段一路下挫至63美元下方。原油價格自6月29日下跌以來已累計回落12%，因投資者擔心美國和全球經濟復甦所需時間可能比預期得要長，從而導致石油需求回升時間晚於預期。美國能源情報署(EIA)7日預計，第三季度全球日均石油需求將為8,424萬桶，較上年同期下降1%。由於缺乏利好的經濟數據，加之即將到來的收益季存在諸多不確定因素，投資者紛紛賣出被認為風險較高的大宗商品等資產。這也給商品貨幣加元匯率帶來了下行壓力。

加拿大統計局7日表示，加拿大5月營建許可為50.2億加元(43億美元)，月升14.8%，明顯好於預期的月升0.8%。暗示加拿大住房市場正逐步走出谷底。

技術走勢圖顯示，美元兌加元昨日持穩10日均線後小幅走高。匯價總體仍保持在6月下旬以來的盤整區間內，但重心偏向上移。目前短期日均線緩慢抬升，30日均線溫和上揚；RSI保持在強勢區域內。預計匯價未來數日可能延續震盪走勢，或小幅走升。初步阻力在1.18水平附近，升越其上則下一目標位指向1.1980-1.2000區域。10日均線繼續對匯價形成保護，而一旦失守該線意味著美元的調整將會加劇。

晚間關注美國能源部公佈一周庫存數據。此外G8峰會將於今日開幕。

(關威 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，並不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235