瑞銀看多亞洲資產價格

瑞銀投資研究部3日指出，目前亞洲股票估值並未偏高，可望在2010年進一步上升。

瑞銀投資研究部首席亞洲經濟學家吳德愷表示，大量資金正持續流入亞洲。「這個過程已經開始，並會持續下去。」他預期亞洲國家央行會維持本國貨幣的穩定，並根據資本賬戶的開放程度，使本國利率政策在不同程度上與美元利率掛鉤，但資金流入可能刺激匯率上升。

吳德愷認為，產能過剩將使亞洲(日本除外)明年的通脹維持在約3.4%的水平，2009年約為2%，「由於通脹溫和，加上亞洲各國希望抑制本國匯率上升，這將使政策利率的平均升幅不超過75個基點。相對歷史水平及本地經濟基本面，亞洲各國的利率會維持在極低水平，這將會刺激信貸增長、內部需求及資產價格。」

瑞銀投資研究部亞洲股票策略師麥克裡認為，流動性及貨幣政策將是推動亞洲股市上升的關鍵因素。「過去一年來，寬鬆的貨幣政策帶動亞洲的資產價格向上。亞洲各地央行及決策者如何應對這項威脅，將是影響亞洲股市的一個關鍵問題。」他表示仍然可以看好2010年前景，貨幣政策可能變得不再那麼寬鬆，這種憂慮可能導致市場大幅調整，但在流動性驅動下，亞洲股市在2010年的估值區間將會進一步擴大，風險將主要來自於通脹及貨幣政策的波動。瑞銀首選的主要地區仍為中國香港及中國內地，行業方面建議以金融股為最佳增持選擇。