基本面尚可 期鋼短期有上行可能

基本面因素支撐鋼材市場，現貨價格上漲助推期市，期鋼2日小幅收漲，近期或繼續小幅拉升。

上期所螺紋鋼主力1105合約2日早盤以4,558元/噸高開，開盤后即出現回調，至4,542元/噸震蕩盤整，窄幅波動后加速下滑，跌至4,535元/噸的全日最低點后反彈，持續攀升，至4,567元/噸日內高點后調整波動，以4,542/噸報收，較上一交易日(1日）結算價漲1元/噸，成交量為1,159,876手，持倉量為1,007,590手。

11月1日，中國物流與采購聯合會發布的10月份CFLP中國制造業采購經理指數(PMI)為54.7%，環比上升0.9個百分點。中國物流信息中心發布的報告稱，需求支撐經濟發展動力增強。PMI的諸多分項指數都顯示出這一點。就拿新訂單指數而言，數據顯示10月份新訂單指數58.2%，環比上升1.9個百分點，超過了本月生產量指數，這表明社會需求增長快于企業生產增速。從變化趨勢看，2010年7月份，新訂單指數回落到臨界點邊緣。8月份后持續上升，本月指數已接近2009年同期水平。說明市場需求逐步回穩并快速增長。

受國內經濟平穩較快增長，特別是投資和工業生產總體旺盛等影響，1至9月份，生產資料流通環節價格同比分別上漲17.4%、16.5%、19.8%、19.3%、16.7%、11.4%、7.7%、6.1%和5.9%，累計同比上升13.1%。全國22個城市鋼材交易市場四種鋼材(螺紋鋼、線材、中厚板和冷軋薄板)綜合平均價格為每噸4593元，較2009年同期上升16.1%； 7月中旬之后，受各地為實現節能減排目標，對高耗能行業采取限制措施等影響，鋼材、水泥等價格持續走高，9月份，四種鋼材、水泥平均價格分別為每噸4704元和421元，比7月份分別上漲9%和3.2%；近日，受央行加息政策影響，建筑類鋼材價格又出現小幅回落。據統計，2010年國內市場線材、電解銅和電解鋁單日最高漲幅分別為每噸220元、3230元和720元。同時，有色金屬、鐵礦石等價格與國際市場相關度進一步增強。如9月份以來，隨著美元走弱、國際市場大宗商品價格全面走高，國內電解銅、電解鋁和鐵礦石價格也呈現大幅上漲。

新一輪鐵礦石價格談判已悄然開始，礦山方面明確表示，2011年的全球礦石供應態勢將明顯處于十分緊張的態勢。礦山代表認為，雖然許多大型鐵礦項目目前都在投建之中，但到真正達產還需要較長時間，無法在短期內讓供應明顯增加。此外，礦山方面認為，全球經濟不會有二次探底，美國、歐洲以及日韓等國的經濟恢復進程尚未結束，發展中國家如印度和中國的鋼鐵需求也會繼續上升。

PMI連續三個月回升，目前PMI整齊處于穩定、景氣區間，中國經濟發展或仍保持平穩較快態勢，在此背景下，工業品前景或仍較好。減產因素目前對鋼材市場的刺激作用還是比較明顯，在傳出河北繼續減產的消息后，市場價格開始出現拉升。現貨市場方面，北京、天津等地市場建筑鋼材價格已連續兩天上漲，而華東市場如上海，價格也開始小幅抬升。限電減產，市場去庫存化，原料價格居高不下，支撐鋼材價格的因素目前暫時占據上風，而房地產調控帶來的利空或被保障房建設因素消減，加息對鋼材市場的直接影響也不是那么明顯，且25個基點的溫和加息對市場的影響較為有限，部分利空因素在目前來看，已逐漸被市場消化。雖然市場在減產的背景下，逐漸進行去庫存化，但是鋼鐵產能過剩，產業結構不合理的詬病無法立即消除，原料價格雖能支撐鋼價，但供求關系仍是影響市場之根本，鋼材價格大幅上漲的動能仍顯得并不充足。期鋼10月份整體而言，基本運行于4,400至4,600區間之前，且有12個交易日基本圍繞著4,500整數關口波動，進入11月，連續兩個交易日的情況，1105合約應已經站穩4,500整數關口，并且經歷了一個月左右震蕩盤整后，1105合約的調整或將結束，短期內或進行小幅上攻，繼續上試4,600一線。從均線系統看，目前整體呈向上發散的態勢，20日均線上傳30日均線，并呈現繼續向上趨勢。

(劉婧婷 撰稿)

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