【熱點追擊】BBVA增持中信銀行意氣風發，歡喜過後藏隱憂

財華社香港新聞中心。

西班牙對外銀行(BBVA)在「關閘」最後一刻宣布正式增持中信銀行(0998-HK)H股，令近日坊間的傳聞成實，銀行股借勢發力，主角中信銀行A股應聲漲停，同類其它股份也升2%至9%不等，支撐A股大市的表現。相對而言，H股銀行股則反應平淡普遍走低，僅中信銀行升約2%。

BBVA早前發行了20億歐元的可轉債，市場已開始揣測為增持中信銀行儲備「糧草」，因而利好消息已提前消化；BBVA昨天在認購權到期時行使相關權利的出價，僅較中信銀行H股當日收市折讓3%，作價並不低。事實上，不管BBVA真對中國銀行業增長信心十足，還是冀籍加強與中信銀行策略合作意圖更多機會參與急速發展的中國市場，在過去一年任何的時候，BBVA若有耐性，都可以更低的價格，通過場內來吸納部分中信銀行的股份，隨後再行使認購權增持一部分，兩種方式有機結合，或許成本更佳。中信銀行由去年10月的1.86港元歷史低位，反彈已2.7倍。

BBVA增持帶來短線的推動力，但後市也帶來隱憂。BBVA原先持有中信銀行的H股限售期已屆滿，若中信銀行股價維持高企，故BBVA亦有減持套現部分舊股的可能，留下不明朗因素。當然，BBVA經上次發行可轉債融資後，配合日常內生式的資本積累，短期內暫未見資金壓力。

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