美國制造業支撐美元 黃金價格需警惕短期受壓

黃金市場本周焦點集中在美聯儲貨幣量化規模上，美國制造業數據良好對美元構成支撐，黃金價格短期可能受到壓制。

黃金市場已經對美聯儲量化寬松有所消化，價格從1320美元漲至1360美元，但沒有沖擊前期1387美元的高點，顯示投資者的態度趨于謹慎，對量化規模抱有疑問，市場預期美國初期量化規模在5000億美元。

近期需求好壞參半。投資需求停滯不前，黃金基金持有量不升反降，投資需求顯露階段性的疲態，截止11月1日，全球最大黃金基金的黃金持有量小幅下降至1293.1噸，市場將上漲動力寄托于印度和中國的實物需求。印度10月黃金進口44噸，高于2009年同期的36噸，買家對高價逐步適應，購買開始增加，印度排燈節前商家進貨，價格已經接近每10克20000盧比。中國國慶后將進入元旦和春節，需求保持增長勢頭。

需求情況在現階段只能算第二決定要素，黃金價格走向首要還是看美元變化。市場之前普遍預期美元會繼續走跌，但有些變化需要警惕，黃金市場已經消化了寬松預期，而且美國電子制造業正正在復蘇，蘋果、Google、微軟等公司正在新一輪的電子制造業中成為領導者，美國10月制造業數據升至56.9，是美國制造業連續第15個月增長。美國9月個人支出溫和增加，收入下降和高失業率令這一數據停滯，但不會繼續惡化。

匯率是相對的，美國經濟增速比照發展中國家處在劣勢，但與歐洲、日本相比，美國顯露更多復蘇的跡象，國際匯市上，歐元、日元是美元的最大對手盤，美元短期相對有升值的可能。這也是黃金投資在牛市中需要警惕的地方，短期大的回調也可能帶來交易上的巨大損失。

(張金云 撰稿)

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