國際經濟4月綜述：全球經濟復蘇前景遭受主權債務危機沖擊

2010年4月，全球經濟持續復蘇，但各國經濟復蘇步調并不一致且都面臨眾多考驗。首先，亞洲經濟復蘇步伐快于全球其他地區，經濟增長前景向好，加之與發達國家的利差擴大，該地區的新興經濟體面臨熱錢涌入帶來的資產泡沫風險。其次，發達經濟體的復蘇進程較為溫和，其和發展中經濟體的經濟增長差異預計仍將繼續存在。此外，希臘主權債務危機為公共債務不斷上升的發達經濟體敲響了警鐘，雖然危機因希臘即將獲得歐盟和IMF援助而暫時緩解，但其潛在的系統性影響已成為全球經濟復蘇的主要威脅，因此使得發達國家在面臨解決金融領域長期問題的同時，仍須全力應對公共債務擔憂的挑戰。

一、全球經濟復蘇程度不均 復蘇之路仍面臨眾多考驗

美國經濟自2009年夏季以來一直在增長，近期公布的耐用品訂單等經濟數據表現強勁，表明經濟復蘇步伐可能加快。因此，美聯儲對經濟的觀點也更加樂觀，但重申維持低利率承諾，因失業率仍保持在9.7%高位使得美聯儲部分官員擔心經濟復蘇能否得以持續。歐元區2009年第四季度經濟停止增長，不過2010年第一季度的調查顯示歐元區經濟再次擴張。希臘通過承諾采取大幅緊縮計劃而換取歐盟與IMF的救助，但并不代表危機就此結束，人們擔心援助行動可能會迫使希臘進一步節衣縮食，從而加深該國的經濟衰退。英國經濟已避免雙底衰退，但復蘇勢頭疲軟且仍很可能遭遇挫折，企業投資下滑可能令經濟缺乏增長所需產能，同時制造業仍在掙扎。受出口強勁及政府刺激舉措的支撐，日本經濟正走出衰退，但仍面臨通縮困擾，從而可能會令未來數月經濟增長受限。

IMF 4月將2010年全球經濟增長預期從1月份給出的3.9%調高至4.2%，維持2011年全球經濟增長4.3%的預期不變，并表示，全球經濟復蘇速度比預期要快，經濟活動在不同程度地反彈。IMF指出，經濟復蘇過程的脆弱性也意味著大多數發達經濟體應該全面履行2010年的財政刺激計劃，2011年在繼續保持貨幣政策適應性的同時，還需要大力進行財政整頓，并稱那些主權債務風險溢價大幅上升的國家不在此范圍之列，這些國家應從現在開始就整頓財政紀律。此后，IMF又將亞洲2010年和2011年經濟增長預期均上調至7.1%，高于其4月預期的2010年增長6.9%和2011年增長7.%，但警告亞洲決策者預防本地資產和住房市場的潛在泡沫。

美國經濟增長方面，受庫存增加以及消費者開支增長的推動，美國第一季度GDP季比折年率增長3.2%，此前經濟學家預期中值為增長3.3%。美國第一季度消費者開支年增3.6%，這是2007年第一季度以來最大漲幅，對GDP的貢獻率為2.55個百分點。產品需求增長推動企業補充庫存，美國第一季度庫存增加310億美元，對GDP的貢獻率為1.57個百分點。美國第一季度進口增長8.9%，出口增長5.8%，凈出口對GDP的貢獻率為-0.61個百分點。美國總統奧巴馬表示，美國第一季度GDP數據表明經濟復蘇法案正在發揮效力，美國經濟穩步復蘇，但在創造就業方面還有很多工作要做。奧巴馬經濟顧問委員會主席羅默也表示，美國第一季GDP數據顯示美國經濟快速增長，而私人領域出現實質性好轉尤其令人振奮。

就業方面，美國勞工部4月初公布的報告顯示，美國3月非農就業人數增加16.2萬人，為2007年3月以來最大增幅，經濟學家此前預期為增加18.4萬人。雖然美國3月非農就業人數以3年來最快的速度增長，但近1/3的就業增長是臨時就業，表明勞動力市場仍需時日復蘇。美國3月失業率仍為9.7%，符合預期中值。美國2月非農就業人數修正后增加1.4萬人。考慮到2月的修正數據，第一季度非農就業人數平均每月增加5.4萬人，推動了就業市場復蘇的樂觀情緒。此外，美國世界大型企業聯合會3月就業趨勢指數上升0.7%，至94.4，連續第七個月上升，為就業市場好轉提供了進一步證據。美聯儲預計失業率會在高水平上持續一個較長時間，因為經濟復蘇緩慢。美國勞工部公布的3月非農就業報告不會改變美聯儲的觀點，即短期利率必須仍維持在記錄低水平至少數月。美聯儲官員預計2011年底失業率僅會降至8.3%，2010年底為9.6%。

通脹保持溫和，美國3月消費者物價指數（CPI）季調后月升0.1%年升2.3%，此前經濟學家預期為月升0.1%，年升2.4%。除去食品和能源之后的核心CPI月比持平，年升1.1%，為2004年1月以來最低年率增幅，預期中值為月升0.1%年升1.2%，核心物價的穩定為美聯儲持續保持低利率帶來空間。美國3月生產者物價指數（PPI）季調后月升0.7%，未經調整年升6%，為2008年9月以來最大年增幅，經濟學家預期中值為月升0.5%年升6%。 3月除去能源和食品價格之后的核心PPI月升0.1%年升0.9%，符合預期中值。

房地產市場低位企穩，美國3月新屋開工月升1.6%，至季調后折合成年率的62.6萬套，為連續第三個月上升。美國3月營建許可月升7.5%，折合成年率為68.5萬套，預期為月降1.9%至62.5萬套，營建許可強勁上漲表明建筑商對于政府減稅提升銷售抱有信心。美國3月經季調新屋銷售月增26.9%，折合成年率為411,000套，高于市場預期的月增5.5%至325,000套，3月新屋銷售年比增長23.8%，年比增幅為近五年之最。由于首次購房者的比例在政府購房抵稅政策結束前繼續上升，美國3月成屋銷售增長6.8%，折合成年率為535萬套，略高于預期的525萬套。美國4月住房市場預售屋銷售月度信心指數經季調后升至19，好于預期的16，表明住房建筑商4月份信心增強。

歐元區2009年第四季度經濟停止增長，16個成員國中有7個國家的產出實際下降。歐元區2009年第三季度經濟增長，之前五個季度一直收縮，但復蘇的速度失去動力，因為消費者支出停滯，投資開支下降，使得出口和較小增加的庫存成為增長的唯一來源。雖然2010年第一季度的調查顯示歐元區經濟再次擴張，但2009年第四季度增長失去動力將令政策制定者擔憂，并加強了關于歐元區政府對衰退反應能力的質疑。

希臘債務危機愈演愈烈，該國評級4月不斷遭到主要評級公司的下調。首先，惠譽9日將希臘長期外幣及本幣發行人違約評級由“BBB+”下調至“BBB-”，評級前景為負面。評級下調反映出希臘因經濟增長前景惡化及利率成本上升而面臨財政挑戰加重的現狀，而且在資本市場波動性不斷加大的背景下，此次評級下調還反映出有關希臘政府融資形勢的持續不確定性。此后，穆迪發言人14日表示，穆迪在未來12至18個月內下調希臘主權評級的幾率高于50%，并在22日將希臘主權債務的評級從A2下調至A3，同時將評級列入負面觀察名單，因希臘很可能付出比之前預期更高的代價才能使其財政穩定。作為對下調希臘政府主權信用評級的響應，穆迪23日對希臘國內六家銀行的信用和存款評級進行了回顧，稱這些銀行的評級均存在進一步下調的可能性，之后又于30日發表聲明稱，鑒于希臘經濟的不穩定性，決定下調希臘國民銀行等希臘九家銀行的信用評級，且評級仍在未來進一步下調評估中，但未提及希臘債券評級。另一家主要評級機構--標準普爾也在4月底下調希臘主權債務評級至垃圾級，前景展望為負面，反映了未來進一步下調評級的可能性，其認為由于經濟增長前景疲軟，希臘政府的政策選擇越來越少。此外，標準普爾還下調了葡萄牙的主權債務評級以及西班牙的長期主權信用評級。由于有跡象顯示希臘債務危機正在向歐元區其它高負債的國家蔓延，此消息導致歐洲和美國股市普遍重挫、國債價格上漲，歐元刷新1年來新低。

深陷泥潭的希臘政府不得不在月底正式向歐盟和國際貨幣基金組織請求援助，最終在30日當周通過承諾采取大幅緊縮計劃而換取了歐盟與IMF的救助。但是，分析師表示，這顯然不代表危機就此結束，仍有許多問題要解決，希臘仍需面臨的中期問題是令其公共財政狀況恢復有序以及競爭力問題，而形勢依然非常不確定。此外，人們擔心援助行動可能會迫使希臘進一步節衣縮食，從而加深該國的經濟衰退，而且也會為其他狀況不好的歐元區成員國設立一個先例。

經濟增長方面，歐元區2009年第四季度經濟季比修正為持平，年比修正為下降2.2%，2009年全年經濟收縮4.1%。歐盟27國2009年第四季度GDP季升0.1%，年降2.3%，歐盟2009年GDP下降4.2%。投資者確認政府債務出問題的五個經濟體收縮。愛爾蘭2009年第四季度GDP季降2.3%，希臘下降0.8%，葡萄牙下降0.2%，西班牙下降0.1%，意大利下降0.3%。塞浦路斯和盧森堡的經濟也在收縮，德國和芬蘭經濟增長停滯。若沒有法國經濟增長0.6%，那么歐元區經濟將再次衰退。

就業方面，歐元區3月失業率創11年半來新高10%，符合預期中值。歐元區3月失業人數增加10.1萬人，為2009年9月以來最大月度增幅，失業人數大幅增加表明企業仍在承壓。零售銷售不會很快反彈，使得復蘇會取決于外需。歐盟3月失業率為9.6%。由于旅游業和建筑業條件的改善，德國4月失業人數減少6.8萬人，大大好于預期。但西班牙的數據顯示，西班牙第一季度失業率達到20.05%，為1997年以來最高，也是發達國家最高的失業率水平。

受油價上漲推升能源成本影響，歐元區通脹溫和反彈。歐元區3月消費者物價指數（CPI）月升0.9%，年升1.4%，預期中值為月升0.9%，年升1.5%，年率增長低于預期。歐元區3月除去能源和食品價格之后的核心CPI月升0.7%，年升1%，預期中值為年升0.9%。德國3月歐盟調和CPI年率修正為上升1.2%，創2008年11月以來最高水平。德國3月歐盟調和CPI月率修正為上升0.6%，市場預期中值為月升0.6%。法國3月CPI月升0.5%，年升1.6%，預期為月升0.4%年升1.5%。法國3月歐盟調和CPI月升0.5%年升1.7%，預期中值為月升0.4%年升1.6%。意大利3月CPI月升0.3%，年升1.4%，符合市場預期。意大利3月歐盟調和CPI月升1.5%年升1.4%，符合預期。

英國經濟增長方面，英國第一季度GDP季升0.2%，年降0.3%，不及2009年第四季度的季升0.4%以及市場預期的季升0.4%和年降0.1%。英國第一季度經濟增長放慢，凸顯了經濟復蘇的脆弱及將面臨的挑戰。經濟合作與發展組織（OECD）在其編制的七大工業國(G7)前景中期報告中預計，英國第一、二季度的經濟增長率折合成年率分別為2%和3.1%。OECD指出，由于目前經濟復蘇依然脆弱，英國在2010年之前不應削減預算赤字，而應推遲到2011年。

50多年來最嚴重的經濟衰退對政府收支帶來重大影響。英國3月公共部門凈借款為235億英鎊，為1993年1月以來的最大月度紀錄，并使得整個財年凈借款總額達到創紀錄的1,528億英鎊。英國3月公共部門凈債務為8,900億英鎊，相當于GDP的62%。英國3月政府收支短差為258億英鎊，預期中值為313億英鎊。

就業方面，英國3月失業申請人數減少3.29萬人，至154萬人，為5個月來第四次下降，且是連續第二個月下降。同期失業率下降0.1個百分點，至4.8%，為2009年6月以來最低水平。此前市場預期失業申請人數減少1萬人，失業率為4.9%。不過，根據國際勞工組織（ILO）的衡量，英國截至2月的三個月失業人數增加4.3萬人，至250萬人，為截至1994年12月的三個月以來的最高水平。英國截至2月的三個月ILO失業率上升0.1個百分點至8.0%，為至1996年9月的三個月以來的最高水平。

受交通運輸和汽油價格增長的推動，英國物價上漲超出預期。3月消費者物價指數（CPI）月升0.6%，年升3.4%，高于預期的月升0.3%和年升3.1%。英國3月除去能源、食品、酒精和煙草價格之后的核心CPI年增3%，預期為年增2.8%。英國3月零售銷售物價指數月升0.7%年升4.4%，為2008年9月以來最高年率增幅。英國3月生產者物價指數（PPI）輸出指數月升0.9%，年增5.0%，創2008年5月以來最大的環比增幅，主要受石油產品、廢金屬和化學產品價格上漲的推動。英國3月PPI輸入指數月升3.6%，年升10.1%，高于預期的月升1.2%和年升7.1%。雖然英鎊匯率疲軟是一個原因，但價格上漲的主要原因是對商品強勁的需求。

日本企業信心以及近期其他數據都表明日本經濟正走出2009年嚴重衰退。對亞洲繁榮市場的出口表現穩健對日本經濟起到了支撐作用，政府采取的消費刺激措施、尤其是節能產品相關措施也對國內需求起到推動作用。但是，通縮持續存在可能會令未來數月經濟增長受限。

就業方面，日本3月失業率升至5%，為4個月內首次上升，且高于預期的4.9%，表明就業率反彈可能放緩。此外，日本3月非農就業人數下降50,000人，為連續第二月下降。不過，日本3月就業申請比為0.49，高于預期的0.48，凸顯了雇傭需求的回升。

日本3月核心CPI年降1.2%，連續第十三個月收縮，為該國仍處于通縮之中提供了最新佐證。數據表明出口和產值的復蘇尚未轉化為就業和收入的復蘇，而這恰恰是促進消費支出強勁增長所不可或缺的。正因如此，經濟整體需求的增長仍將滯后于供應，物價下行壓力猶存。4月東京核心CPI同比下滑1.9%，降幅略小于2.1%的預期均值。盡管近期油價攀升，但物價仍持續下滑，這可能會令日本政府進一步向日央行施壓，要求其采取更多措施應對通縮。雖然日本政府以對抗通縮為目標，但其某些經濟刺激政策很可能會令CPI承壓。經濟學家指出，4月東京核心CPI下挫的因素之一可能是政府在該月取消了公立高中的學費。

二、主要央行繼續維持現行貨幣政策

除澳大利亞央行如預期上調基準利率外，4月各主要央行仍維持基準利率不變。美聯儲繼續承諾在較長時期內維持超低利率；歐央行在經濟增長前景緩慢的情況下年底前加息可能性不大；英央行稱若經濟需求遭受嚴重的沖擊或者財政緊縮的最終程度大于預期或有更多負面影響，則還可以重啟在2月暫停的量化寬松政策；日央行雖然重申維持寬松政策立場非常重要，但也表示必須增強日本經濟增長的基礎，并為此采取更多措施；鑒于通脹和房價將有大幅上升的擔憂，為使利率回到平均水平，澳央行未來數月可能還需加息1到2次；加拿大央行已放棄維持當前利率水平至第二季度的承諾，為6月加息鋪平道路。

美聯儲理事會在4月5日討論了對銀行的緊急貸款利率問題后，沒有宣布上調貼現率。美聯儲2月18日曾宣布將貼現率上調0.25點至0.75%。當時美聯儲已讓金融市場對此作了充分的準備，但這次沒有。伯南克2月10日在一次發言中透露美聯儲可能很快將調高貼現率。接著在2月17日，美聯儲公布了1月26日至27日的會談紀要，披露多名官員考慮調高貼現率。美聯儲肯定還會上調貼現率，將其與聯邦基金利率之間的利差恢復至危機前的水平。但事前美聯儲將有許多機會向市場暗示貼現率的變動情況。不過，即使美聯儲于近期調升貼現率，市場也應會持謹慎態度，不作過多的解讀。美聯儲2月18日上調貼現率時強調，該舉措僅是撤銷其緊急貸款工具，而非邁向大范圍緊縮信貸的一步。

美聯儲4月28日決定維持聯邦基金利率于0至0.25%區間不變，并決定維持貼現利率于0.75%不變。美聯儲表示，雖然美國經濟持續好轉，但經濟衰退的影響仍未散去，因此仍有必要將利率維持在接近零的水平。FOMC在結束為期兩天的會議之后表示，經濟活動持續回升，就業市場開始逐步好轉，且正在企穩；但失業人數仍居高不下，這將繼續抑制消費支出。

FOMC稱，最近以來，家庭開支的增長速度已經有所加快，但較高的失業率、溫和的個人收入增長速度、下滑中的家庭財富以及緊縮的信貸狀況仍舊令家庭開支受到限制。公司在設備和軟件方面的支出已經大幅增長，但非居住建筑物方面的投資則正在下滑，雇主仍舊不愿聘用更多員工。新屋開工率已經出現了小幅增長，但仍舊處于受抑制的水平。雖然銀行貸款活動繼續下滑，但金融市場狀況仍對經濟增長形成支撐。FOMC繼續預計處于較低水平的資源利用率、受抑制的通脹趨勢以及穩定的通脹預期等經濟狀況很可能將使FOMC有理由在更長時期內將聯邦基金利率維持在極低水平。FOMC將繼續監控經濟前景和金融市場狀況的進展，并在必要時候利用政策工具來促進經濟復蘇和物價穩定性。

歐央行4月8日宣布維持基準利率于紀錄低點1%不變，符合預期。歐央行行長特里謝在議息會議后表示，鑒于歐元區經濟增長前景緩慢，目前的基準利率水平仍適當。特里謝稱，較低的通脹率將支持家庭的購買力，但疲弱的勞動力市場壓抑著消費，較低的工業產值水平使得企業投資疲弱。

特里謝還表示，歐央行將修改其抵押品計劃，允許再融資窗口接受評級為投資級的金融工具，但所附帶的逐級減扣機制將對評級較低的金融工具實施更嚴苛的要求；新抵押品計劃將于2011年生效，且尤其適用于評級低于A-的債券。特里謝稱，新的抵押品計劃并非針對救助希臘，并堅持表示這只是延長了2008年信貸危機爆發后所采取的政策措施。

英央行貨幣政策委員會（MPC）4月8日宣布維持基準利率于0.5%不變，為連續第十四個月維持利率不變，符合市場預期，MPC同時還宣布維持2,000億英鎊的量化寬松政策不變。不過，MPC強調稱，若經濟需求遭受嚴重的沖擊或者財政緊縮的最終程度大于預期或有更多負面影響，那么還可以重啟在2月暫停的量化寬松政策。

日央行4月7日一如預期宣布維持基準利率在0.1%不變，該利率自2008年12月份以來一直保持在這一水平，同時宣布維持月度政府債券購買量在1.8萬億日圓不變，并維持對經濟的評估不變，稱日本經濟在持續好轉。不過，日央行強調了防止物價持續下跌導致經濟狀況惡化的承諾，還表示，由于預計出口推動的企業狀況改善將擴張至家庭領域，日本經濟增長率有望逐步提高。此外，日央行表示，在實施貨幣政策時，央行將把維持極度寬松的金融環境作為目標。此后，日央行30日會議仍一如預期維持基準利率在0.1%不變，同時未采取進一步行動對抗通貨緊縮，但日央行行長白川方明要求央行人士考慮向國內金融機構提供資金的新方式。雖然日央行重申維持寬松政策立場非常重要，但也表示必須增強日本經濟增長的基礎，并為此采取更多措施。

日央行行長白川方明在7日貨幣政策會議結束后表示，日本進入雙底衰退的風險已經減退，經濟持續上升的趨勢更加明顯，央行仍將保持非常寬松的貨幣政策，并稱，央行在經濟評估中已采取了進一步的措施，因為日本經濟持續上升的趨勢已經更加明朗。此后，白川方明多次重申，有關日本經濟再陷衰退的擔憂正在消退，日央行將繼續“耐心地”維持極寬松政策以對抗通縮。在30日貨幣政策會議結束后，白川方明表示，日央行無需進一步放松貨幣政策，目前的低利率能夠支持國內需求的自我恢復。

澳大利亞央行6日宣布上調基準利率25個基點，至4.25%，為六次議息會議以來第五次加息，基本符合市場預期。上調利率的決定顯示，盡管澳大利亞2月零售銷售和住宅建設下降，但若不進一步緊縮貨幣政策，通脹和房價將有大幅上升的擔憂。澳央行4月會議紀要顯示，該行理事認為在鐵礦石等商品價格大漲的背景下，央行需盡快加息以使利率回到平均水平。紀要稱，貸款利率“仍略低于平均水平”，“理事們認為未來一段時期這些利率很可能需要進一步上行”。紀要還指出，澳央行加息工作尚未完成，未來數月可能還需1到2次的25個基點加息動作以使利率回到平均水平。不過，對于一旦達到平均利率后澳央行會如何行動這一問題，這份紀要幾乎未做任何評論。澳央行行長斯蒂文斯稱，由于及時上調現金目標利率，存貸款利率目前已接近過去10至12年的平均水平，并稱仍對貨幣政策前景持開放態度。

加拿大央行20日宣布維持基準利率于0.25%不變，但放棄維持該水平至第二季度的承諾，稱鑒于最近經濟前景改善，對如此非常規政策的需求目前已經變化，開始降低貨幣刺激程度是適當的。該決議為6月加息鋪平道路。加拿大央行稱，經濟前景更加明朗，通脹將較之前預期更快地回到2%的水平。有經濟學家預計加拿大央行6月會加息。

三、國際金融市場延續高位震蕩

全球經濟復蘇快于預期，但復蘇前景依然脆弱，且面臨主權債務風險的潛在威脅，估計在風險偏好逐步轉暖情況下，國際金融市場還將整體維持高位震蕩。美國經濟增長加快提振美股4月連續第三個月走高，但歐股則因復蘇力度較溫和及深受債務擔憂困擾而收跌。美指中長線上升之勢未改，而希臘救助計劃執行結果的不確定性使得歐元面臨風險。大宗商品市場仍受到歐洲債務問題的較大影響，但投資者對經濟復蘇的信心繼續為市場提供支撐。

股市方面，盡管美國股市4月30日當周累計下跌，并創下1月份以來單周最大跌幅，但股市4月份仍實現累計上漲，連續第三個月走高。道瓊斯工業股票平均價格指數4月30日當周累計下跌1.75%，結束了此前持續8周的連漲走勢，但4月仍累計上漲1.4%，收于11,008.61點；納斯達克綜合指數4月30日當周累計下跌2.73%，結束了此前連續8周的漲勢，但4月仍累計上漲2.64%，收于2,461.19點；標準普爾500指數4月30日當周累計下跌2.51%，但4月累計仍上漲1.48%，收于1,186.69點。但是歐洲股市卻以下跌走勢結束了4月份的交易，歐洲斯托克600指數4月累計下跌1.5%，收于259.6點。地區市場，英國富時100指數4月累計下跌2.225%，收于5,553.29點；德國DAX指數4月累計下跌0.29%，收于6,135.7點；法國CAC-40指數4月累計下跌3.951%，收于3,816.99點。日本股市也小幅走低，日經225指數4月累計下跌0.293%，收于11,057.4點。

匯市方面，美元指數4月延續升勢，但上行動能有所減緩。美指4月開于81.044，尾盤收于81.866，漲幅0.978%。各主要非美貨幣兌美元4月仍大多下挫，其中歐元兌美元開于1.3509，尾盤收于1.3295，跌幅為1.591%；英鎊兌美元開于1.5181，尾盤收于1.5268，漲幅為0.566%；美元兌日圓開于93.43，尾盤收于93.81，上漲0.374%；美元兌瑞郎開于1.0538，尾盤收于1.0773，上漲2.259%。技術面來看，美指走勢仍顯強勁，特別后市只要不破下方關鍵支撐位即60周均線位置，則整體還將保持中長線上的走升之勢。經濟面來看，雖然希臘獲得歐盟和IMF救助，但救助如何進行以及是否會使風險蔓延方面存在的更大不確定性使得歐元未來面臨的風險增大。與此同時，美國目前經濟復蘇情況較歐洲國家強勁也將繼續支撐美元震蕩上行。

商品市場方面，COMEX期金4月初受希臘債務危機引發的避險需要及來自上市交易基金（ETF）的強勁需求提振，主力合約大幅上漲并突破阻力位1,160美元/盎司，一度升至4個月高點1,165.8美元/盎司。但隨后因高盛案涉及的一家對沖基金公司是全球最大的黃金買家之一，金價月中大幅下挫至1,110美元/盎司附近，不過月末時因投資人在標準普爾下調葡萄牙和希臘債信評等后涌入金市避險而數次刷新年內新高，30日盤中一度觸及2009年12月4日以來的最高水平1,182.5美元/盎司，并最終高收于1,180.7美元/盎司。市場人士預計金價將再度上探2009年12月初創下的每盎司1,227.5美元的紀錄高位。NYMEX原油期貨4月也同樣經歷了一波過山車行情，月初油價在一系列強勁數據催生的上行動能及全球原油需求前景看好的推動下，自18個月以來首次上破87美元/桶，但月中因冰島火山噴發產生的火山灰繼續阻斷歐洲航運致使航油需求大幅下降而下探80.53美元/桶，月末時又因投資者對全球經濟復蘇重拾信心而強勁反彈，30日收于3周以來高點86.15美元/桶。歐佩克14日維持對全球原油市場需求的謹慎看法，并未表示是否會增加產量來抑制最近油價的上漲。此外，COMEX期銅主力合約4月累計下跌6.117%，收報3.3535美元/磅。如果歐元區債務問題升級，期銅價格仍會進一步下跌，同時市場對中國銅需求前景的擔憂繼續對市場上行空間形成了一定利空作用。

(許娜 撰稿)

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