融資融券要看你的對手是誰

對于任何參與主體，融資融券業務都是一把雙刃劍。

作為一種杠桿工具，融資融券更適合在股市行情極端時刻加以運用，才能取得理想的效果。這需要券商、投資人慎重評判、妥善適用。

融資融券對股市的影響是雙方面的。估值偏低的時候融資的多，券商應該在價格偏低的時期積極開展這一業務，搞好了對行情構成支持，對客戶資產增值以及券商自身業績都會有促進作用；相反，估值過高的時候，融券的多，融券者應該對所融出的證券做出有針對性的風險分析，確實估值過高的就會對個股乃至大盤行情構成打壓因素，在客戶賺錢的同時，自己也不受損失。

總體而言，融券的業務操作難度更大一些，屬于專業投資者運作的范疇。曾經，一位大戶投資者跟我說，很多人的股票是長期投資，有了融資融券業務后，不借白不借呀，反正證券還會被歸還回來，中間倒多了一塊額外的收益。我也認為有道理，不過我提醒他：在你想要出借資金或證券時，尤其要考量一下你的交易對手是誰。融資的時候，他的投資水平最好比你高，這對你是好事；融券的時候，他的水平若比你高，那你多半是要受損失的。例如一個高手可能會在2007年11月來借你的“中國石油”股票，假設一年到期，結果你會發現，他把“中國石油”股票還給你的時候，價格已經從一年前的每股40多塊錢降到了10塊錢，你就得不償失了。

融資融券作為一種新業務，剛開始不會顯著影響行情。就目前股市情況來說，大中客戶中應該會多一些偏愛融資業務。