中國五大網游公司業績：盛大估值低

導讀：專門研究中國市場的投資網站Chinavestor今天撰文，對五家在美國上市的中國網絡游戲公司的最新業績進行了對比，認為盛大估值較低，建議買入。

以下為文章全文：

中國網絡游戲領域的現狀出現了微妙的變化。該領域的重要性顯而易見：網絡游戲是中國互聯網市場最大的收入和利潤來源。中國網民在網絡游戲上花費的資金高于廣告或搜索引擎。根據盛大(NasdaqGS: SNDA)、盛大游戲(NasdaqGS: GAME)和完美時空(NasdaqGS: PWRD)周一發布的最新財報，我們對該領域的現狀基本上有了一個全面的了解。暢游(NasdaqGS: CYOU)已經于2月1日發布了2009財年第四季度的財報，網易(NasdaqGS: NTES)也于上周公布了財報。

從中國網絡游戲開發商和運營商的收入角度來看，並沒有太大變化。盛大仍然占據最大的市場份額，巨人(NYSE: GA)的差距依然較大。

但網易卻有望挑戰盛大的地位。以下的三個表格將揭示出中國主要的網絡游戲企業過去三個季度的收入和盈利增長變化。

下面的表格顯示，網易增長速度最快，而巨人仍然增長乏力。

將利潤增長與收入增長進行對比便可發現，網易過去9個月的表現最為優秀，為股東創造的價值最大。暢游保持了穩定的步伐，但完美時空第四季度的盈利卻有所下滑。盛大第二季度的利潤緊追網易，但第四季度卻大幅落後。

最後，網易的估值仍然是最高的，例如，其市盈率高于同類企業。但其市盈率較此前的高位已經有所下降。與三個月前相比，網易的市盈率與同類企業更加接近。

除了網易，暢游目前也值得買入。這家從搜狐(NasdaqGS: SOHU)分拆出來的網游公司目前的估值處于最低水平，但其過去三個月的收入和盈利增長仍然保持穩定。

以現有價格來看，盛大也比較有吸引力。與完美時空和巨人相比，其股價估值較低。考慮到盛大是中國最大的網絡游戲開發商和運營商，而且游戲儲備比完美時空和巨人更具多樣性，我認為目前是買入盛大的機會。(鼎宏)