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華泰聯合今日發布投資報告，維持大冶特鋼“增持”的投資評級。指出公司目前訂單飽滿，是少數可以順利提價，完全覆蓋當前成本沖擊，保持高毛利水準的鋼鐵公司。同時公司持續致力於依靠產品結構升級推動產品毛利率進而銷售利潤的內生增長。基於公司當前產銷兩旺的良好局勢，可消除之前對成本沖擊的擔憂，於近期調升其2010年毛利率與EPS預測。
報告稱，政府政策在未來數年將持續傾向於推進汽車消費、新能源開發、鐵路提速、制造業設備升級等領域，以實現經濟增長方式的切實轉換，挖掘新的經濟增長引擎。而上述諸領域均是特種鋼材的主要需求來源，我們基於此對特鋼行業未來數年的持續快速發展保持樂觀。廣闊的市場前景與良好的盈利狀況將促使公司改變僅依靠產品結構優化的內生增長模式，進入產能擴張新階段。公司目前的增長潛力遠超過已步入低速增長階段的普碳鋼公司，理應享有更高的估值水平。
綜合考量公司近期良好經營表現及 2010年4季度起始中信泰富集團澳洲礦石的穩定供應，我們在《步入戴維斯雙升黃金期》報告中將公司2010-2012年每股收益調升為1.18元、1.44元、1.45元，對應2010年P/E11.98倍。基於對公司增長前景的樂觀預期，認為其2010年合理P/E水平18倍，對應50%增長空間。該股今日收漲0.93%，報收14.15元。
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FINT[PFSTBMX,175,176,182,928,1176,1177]
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