永豐期貨台指選擇權盤後－六月台指結算 盤勢仍受空方壓制

◆盤勢分析

◎「大盤走勢」：

週三期貨市場進行六月份契約的結算，而消息面MSCI 可望將台股列為已開發市場，加上ECFA提前簽訂，早盤開始台股買盤相對積極，在金融股強漲下一度往6300點叩關，但盤中受到傳產與電子賣壓湧現，指數由紅翻黑，6200點關卡再告失守。而籌碼面三大法人操作相對分歧，最終合計賣超57.24億元，最終加權指數僅小跌24.9點，收在6195.91點，成交量萎縮至994.16億元。

◎「期貨走勢」：

台指期週三下跌4點，收在6204點。就價差方面來分析，六月份台指期逆價差8.09點，電子期正價差0.44點，金融期逆價差2.15點，摩台期正價差0.12大點。

週三為六月期指的最後交易日，早盤在多方不願棄守之下，買盤奮力一搏將指數一路推升，但來到6300點整數關卡前賣壓開始湧現，指數震盪由紅翻黑，最終台指期以6203點進行結算。而從技術面來分析，台指期日線以留長上影線的黑k棒作收，顯示短均線下壓，與月線開始翻轉向下，上檔壓力短線仍不易消化，而其他期指方面，金融期近期表現相對強勢，率先收復五日均線，但電子期目前仍在季線下方尋找支撐，在電子轉強之前，台指期逢高皆需保守為宜。

就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人調節淨多單3,359口，目前淨多單總部位降至4,374口，特定法人同步調節淨多單1,073口，淨多單部位降至4,758口，而三大法人於現貨市場持續賣超，但於期貨市場小幅回補淨空單438口，目前淨空單水位降至4,219 口，大額交易人與法人週三於期貨市場操作相對分歧。

◎「台指選擇權分析」：

就選擇權成交量能來分析，七月份買權集中在6500~7000點；賣權部份集中在6000～6300點。另就未平倉量來分析，買權OI升至121,917口，最大序列來到6500點，水位為9,510口；而賣權的OI升至107,027口，最大序列仍為6200點，水位升至9,754口。未平倉量put/call ratio由0.85升至0.88，籌碼面變化並不大。在隱含波動率方面，七月份買權平均隱含波動率由33.14升至33.42，賣權平均隱含波動率由35.04升至36.38，波動率買賣權同步回升，但賣權升幅較大，顯示空方進場佈局仍相對積極，選擇權操作上維持逢高佈建空頭價差部位。