《FXCM》專題探討─7月外匯相關度

上個月風險波動已塵埃落定，市場的焦點重新轉向美元兌其它主要貨幣的表現。這表明了美元仍是世界主要儲備貨幣的重要性。

以下圖表是7月貨幣對之間的關聯度，分別是1、3、6和12個月的表現。成為一名成功的投資者，必須明白不同貨幣對之間的關係，從而清楚投資面臨的風險。例如，由歐元/美元和澳元/美元組成的投資組合有別於歐元/美元和美元/瑞郎組成的投資組合。美元再次成為主要儲備貨幣後美元/瑞郎對風險情緒的依賴性減弱，對歐元/美元的相關度則達到-0.91.澳元/美元與歐元/美元的相關度沒有太大的變化，僅從上個月的0.76跌至0.74。從交易的角度來看，這意外著同時做多歐元/美元和美元/瑞郎，最終將會互相抵消盈利/虧損。不過，由於不同貨幣對的每點價值不同，且不是完全相關，因此盈/虧不會是零。相反，持有歐元/美元和澳元/美元多頭，其盈利/虧損將會翻倍。

另外，隨著時間的推移，相關度的變化表明風險情緒的影響力在改變。如果一投資組合含有兩個敏感的貨幣對，當風險偏好情緒達到極值時美元/日元僅僅跟蹤另一極為敏感貨幣對的走勢。例如，6月初到7月初，美元/日元對澳元/美元的相關度從0.63跌至-0.17.