煤化工業務不景氣拖累蘭花科創09年業績

蘭花科創旗下煤化工業務09年盈利能力大幅下滑，嚴重拖累了公司整體業績的增長。隨著景氣回升，公司煤炭業務將更加被看好，而其產能在未來三年將穩定增長。

蘭花科創(600123)3月31日公布2009年年報，公司全年實現主營業務收入55.52億元，同比增長14.38%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.71億元，同比增長1.7%。2009年1-12月實現每股收益2.22元，每股凈資產9.29元，凈資產收益率27.50%。公司擬每10股分配現金紅利3元(含稅)。

分析師認為，煤化工業務盈利能力大幅下滑，嚴重拖累了公司整體業績的增長。年報顯示，2009年公司全年累計生產煤炭559.21萬噸，同比增長1.94%；銷售煤炭581.58萬噸，同比增長7.17%；累計生產尿素133.17萬噸，同比增長12.52%，銷售143.22萬噸，同比增長34.78%。公司煤炭業務在金融危機的不利影響下，憑借自身較好的質量與獨特的定位，基本保持住了先前的盈利能力。據披露，公司煤炭業務收入小幅增長了8.15%，而毛利率水平穩定在了61.03%，為公司貢獻了絕大部分利潤。但是09年快速增長的化肥業務，卻遭遇了行業不景氣的嚴重打擊。從數據來看，公司化肥產品收入快速增長了56.51%，但是毛利率水平僅剩0.18%，與去年同期相比下滑了15.9個百分點。展望2010年，公司無煙煤業務的前景值得看好，隨著山西對小煤礦的強制整合，晉城地方小煤礦的無煙煤產量增量空間有限，為無煙煤價格帶來利好。隨著下游行業景氣度提升，晉城地區塊煤、末煤等價格均上漲明顯。2010年1月1日起，公司商品煤售價普遍上調50元/噸，上調后綜合煤價為710元/噸，預計2010年綜合煤價較09年均價上漲5%-10%。公司在資源整合和產能增長方面也值得期待，未來三年公司產量將穩定增長。玉溪煤礦08年10月31日獲得國家發改委核準，11月開工建設，預計項目建設期為3年，該礦設計能力240萬噸/年，是公司煤炭產能的增長點。公司參股的山西亞美大寧能源有限公司也已經達產達效，目前公司正在積極進行省內外煤炭資源的整合，自08年8月份先后整合了山陰口前煤業、中立煤業 、瑞興煤業等煤礦，其中山陰礦未來有建設成300萬噸礦井的可能。蘭花科創規劃“十一五”末形成1,650萬噸的煤炭產能，“十二五”末形成5,000萬噸的產能。

通過數字礦山基地建設可以為礦山企業生產管理、安全管理、節能降耗、管理決策等提供一體化平臺，為礦山企業轉型發展、可持續發展、綠色發展創造有利條件。蘭花科創1月4日公告，隨著煤炭資源整合與兼并重組的推進，為有效提升煤炭企業安全管理水平，公司擬與山西奧科新得信息技術有限公司在太原高新技術產業開發區共同開發建設山西數字礦山基地。該項目地處山西省太原市汾河東畔核心板塊地段，地理位置優越，交通便利。數字礦山基地主要包括綜合自動化、綜合信息化、重大災害預警、管理決策等系統。山西數字礦山基地項目，注冊資本5.533億元，其中公司以貨幣出資4.98億元，占90%，山西奧科新得信息技術有限公司以貨幣、土地使用權出資5,530萬元，占10%。以上出資根據項目進度兩年內分期到位。同時，雙方還將發揮各自的優勢，在申請煤炭資源及開發方面積極開展合作。根據國際上通行的定義，數字礦山應具有以下六大特征：以高速企業網為“路網”、以采礦CAD(MCAD)、虛擬現實(VR)、仿真(CS)、科學計算(SC)與可視化(VS)為“載體”、以礦業數據和礦業應用模型為“貨物”、以真三維地學模擬(3DGM)和數據挖掘為“包裝”、以多源異質礦業數據采集與更新系統為“保障” 和以礦山地理信息系統(MGIS)為“調度”。其最終表現為礦山的高度信息化、自動化和高效率，甚至無人采礦和遙控采礦。

之前披露的2008年年報顯示，蘭花科創主營業務收入491,209.98萬元，同比增長40.56%，實現凈利潤140,123.48萬元，同比增長98.25%。每股收益2.4531元，每股凈資產7.7062元，凈資產收益率31.83%。之后公布的09年三季報顯示，公司實現營業總收入409,431.10萬元，同比增長15.12%；實現凈利潤95,871.80萬元，同比增長1%。09年1-9月每股收益1.6784元，每股凈資產8.7716元，凈資產收益率19.13%

截止4月2日收盤，蘭花科創每股報收于41.84元，上漲了1.35元/股，漲幅為3.33%。

(葉磊 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235