永豐金港股盤勢分析─恆指升勢中有高位阻力 關注半年報業績

一、香港盤勢

港股昨日低開16點，全天缺乏方向，失守20,500點，最終收報20,494點，跌301點，全天成交841億元。指數成分股方面，中移動跌0.1%，收報81.05元；匯控(00005)跌0.8%，收報82.45元。國企指數低開100點，全日收報11,968點，跌250點。恒生期指跌294點，收報20,451點，逆價差為44點。國企期指收於11,990點，跌215點，正價差為22點。內需股方面，蒙牛（02319）升1. 1%，匯源(01886)跌1.8%，康師傅(00322)跌1.0%，中國旺旺(00151)跌1.7%。科技類股方面，巨騰(03336)跌2.3%，富士康（02038）跌0.4%。零售類股方面，百盛(03368)跌4.3%，新世界百貨(00825)跌2.3%，體育用品股方面，李寧(02331)跌4.8%，安踏(02020)跌4.8%。

二、觀盤重點

昨日美國股市雖然2009/7 ADP 私人就業變動由-463K 改善至-371K，然在公佈2009/7 ISM 服務業指數由47 意外降至46.4（市場預估48），加上P&G（-2.8％）獲利不如預期，主要指數承壓。收盤道瓊工業指數下跌39.22點（-0.42％）至9280.97點。個股方面，香港本地銀行股走疲，匯控(00005)先升後跌近1%，東亞(00023)跌3.3%，恒生(00011)跌2.7%；香港地產股亦見沽壓，新地(00016)挫4.7%，恒地(00012)跌4.6%，新世界(00017)跌4.4%；內銀股全線受壓，跌幅在1.8-3.8%之間不等；鋼鐵股回吐；水泥股亦下挫；基建股逆市造好，並創一年新高。內地股市昨早輕微低開後持續走疲，銀行股受監管部門口頭要求提高資本充足率傳言影響繼續低迷，加上地產、鋼鐵與石化均表現疲軟拖累大盤反覆向下。滬綜指收報3,428點，跌1.2%並結束連續4日的升勢。未來走勢方面，大市仍處於升浪之中，但高位阻力不小，前期升幅不俗的股份在無特別不利消息之下均見回吐，投資者須警惕即將到來的半年報業績觸發資金換碼潮。

三、焦點個股

匯控(00005)：瑞信調高匯控2009年稅前盈測8%，2010年升約3%，反映上半年勢頭正面，目標價調升至90元，即有形帳面值1.9倍，評級維持「跑贏大市」。報告指，受環球銀行及資本市場業務表現較預期強勁帶動，匯控上半年基本稅前盈利高過瑞信原先估計。正面因素包括美國個人融資服務拖欠情況逐步穩定，損失開支亦較管理層預期低，該行繼續關注美國個人融資業務信貸質素，下半年損失估算降至85億美元，相對上半年78億美元開支，但預見2010及2011年逐步降至100億及56億美元。

四、重要新聞

‧首6個月全國產金量增13.5%。工信部公佈，首6個月全國產金146.505噸，按年增長13.49%。其中，黃金礦山產金按年增加14.30%；有色冶煉企業副產金按年增長10%。首6個月，全國黃金企業累計實現工業總產值600.798億元人民幣(下同)，按年下降0.16%；累計實現利潤55.690億元，按年下降15.75%。(阿思達克網)

‧7月全國發電量按年增4.2%。引述《每日經濟新聞》，據國家電力調度通信中心數據，7月全國發電量按年增長4.21%，當中水電量按年增長8.5%，火電量按年增長2.97%，核電量按年增長8.42%；相對6月全國發電量實現按年增長3.59%。(阿思達克網)

‧社科院專家︰中國積極財政政策保守預期實施三年。中國社會科學院財政與貿易經濟研究所副所長高培勇稱，保守地預期這一次積極財政政策的實施區間將跨越三年。應把當前減稅的重點鎖定在增值稅上，並把擴大政府支出的主要著眼點放在刺激最終消費需求上。他分析稱，從現實情況來看中國尚有閑置的生產要素和生產能力，勞動力及其他生產要素供給充足，具備實施積極財政政策的現實基礎;從赤字率和債務負擔率這兩個指標來判斷，中國財政尚有承受能力，繼續實施積極財政政策仍有較大的政策空間。(財華網)

‧人保部︰目前中國的就業形勢仍然非常嚴峻。人力資源和社會保障部4日表示，現在中國的就業形勢依然嚴峻。上半年，雖然全國就業崗位數量有所回升，但二季度登記失業率仍維持在高位。王亞棟表示，目前金融危機的影響還沒有見底，還有一大批企業生產經營仍然困難，失業的風險仍然很大。今年確定的就業目標是將城鎮登記失業率控制在4.6%以內，已比去年4.5%的目標有所增加。(財華網)

‧中國央行︰中國出口很可能會持續低速增長。中國央行5日發布《中國貨幣政策執行報告（2009年第二季度）》稱，未來一段時期，我國出口很可能會持續低速增長。報告稱，目前美、歐、日主要經濟體經濟雖有企穩跡象，但危機調整不會在短期內結束，世界經濟復蘇過程會緩慢而曲折。此外，部分發達經濟體的消費模式有所改變，居民消費觀念有從“過度消費”向“量入為出”變化的跡象，可能影響全球消費市場擴大。報告稱，國際貿易環境有可能惡化。世界貿易組織成員近 3 個月出臺了 83 項貿易限制措施，是上年同期的兩倍多。2009 年上半年，我國遭受的反傾銷、反補貼、保障措施和特殊保障措施等貿易救濟調查多達 58 起，涉案金額超過 80 億美元。報告稱，下一階段，針對國際市場需求有可能繼續疲軟的情況，一方面要進一步貫徹落實好已經出臺的政策措施，另一方面要更加注重推進結構調整，轉變外貿發展方式。(財華網)

‧國稅總局︰嚴查離岸公司避稅，防止外企轉移虧損。國家稅務總局4日稱，該局日前發布通知，要求防止海外註冊企業進行避稅，並排查假虧損真避稅的跨國企業，加強稅收征管。國家稅務總局稱，將加強境外註冊企業的身份認定。對符合規定條件的企業，認定為其管理機構在中國境內，要求其承擔全面納稅義務，就其來源於中國境內外的全部所得納稅。通知指出，要加強境外上市企業認定為中國居民企業的管理，防止利用海外註冊企業進行避稅。(財華網)