台股1月28日 訊息盤點(五) 外資報告

(1) 受惠於稅賦優惠與匯兌收益，華亞科昨（27）日公佈去年第四季每股獲利2.97元、遠優於外資圈預估平均值的1.65元，外資圈評估短線股價會有上漲空間，但考量到第一季仍處於淡季，除非20奈米技術出現突破性發展，否則股價持續大漲機率並不高。亞系外資券商分析師指出，華亞科去年第四季淨利表現之所以優於外資圈預期，主要受惠於62億元稅賦優惠與24億元匯兌收益，比外資圈原先所預估的15至20億元要高出許多，且受惠於成本削減、產品組合優化、DDR4比重較高、新台幣匯率走貶，毛利率達55％、也優於外資預估平均值52.5％。美系外資券商分析師認為，華亞科評估將透過減資方式將現金發還給股東的作法，由於可全面推升今年每股獲、淨值、ROE、ROI等財務數據，股價應該會受此激勵而走揚，作為股價下檔支撐。

(2) 評估投資價值已屆滿足點、後續股價上漲空間已有限，美系外資券商昨（27）日將聯詠（3034）與頎邦（6147）投資評等同步調降至「中立」。美系外資券商指出，聯詠過去1年與今年以來股價漲幅分別達52％與9％，遠優於台股大盤的8％與2％，已將下列3項利多題材反應進去：一、電視SoC市佔率攀升；二、4K2K普及率增加；三、智慧型手機驅動IC的ASP增加；由於目前2015年P/B值13.1倍已介於歷史區間8至14倍的相對高點，已不具吸引力。