純鹼溫和復甦雙環科技(000707)率先漲價

下游平板玻璃及房地產行業明確復甦，純鹼公司逐漸苦盡甘來，雙環科技(000707)日前率先釋放漲價信號。行業數據顯示，昆山、合肥、福州、湖北等地純鹼廠商近日均小幅上調產品報價，幅度在20-50元/噸，對應的漲幅在2%-4%。其中，雙環科技(000707)上調價格40-50元/噸，山東海化(000822)和三友化工(600409)暫未上調報價。

從行業數據來看，純鹼價格自去年底大跌50%後長期低位徘徊，不過近期產量逐月好轉，純鹼開工率也大幅提升。今年1-9月，我國純鹼產量同比下降4%，出口量增長10%，表觀消費量下降5%。其中，9月純鹼單月產量達到175萬噸，同比增長8%。此外，純鹼企業生產裝置9月平均運行率約87.6%，比8月份提高了8.6個百分點，為年內最高開工率。

來自申銀萬國的分析指出，儘管目前提價幅度較小，但此次提價使得市場預期得以改善。據介紹，今年雙環科技湖北本部和子公司重慶宜化均進行了「六改十」，即由60萬噸擴建至100萬噸、增量較大，公司採用低價促銷的戰略，價格較競爭對手低8%左右，從4月以來保持滿產，庫存只有幾天，因此現在有能力小幅提價。而山東海化和三友化工開工率近期有所上升，大約在85%左右，由於山東是我國純鹼第一生產大省，集中了25%以上的產能，競爭較為激烈，預計提價有所滯後。

山東海化證券部人士告訴記者：「目前公司輕質純鹼和重質純鹼價格分別在1110元/噸和1160元/噸左右，10月份的需求狀況較前三季有所好轉，還沒有實現滿負荷生產，開工率在80%-90%左右。」申銀萬國分析指出，純鹼價格已處於歷史底部，純鹼公司對後市較為樂觀，認為下游玻璃已有較好的盈利，能夠承受上游成本的上漲，上調報價在情理之中，但考慮到200條玻璃生產線仍有約40條處於停工狀態，純鹼行業景氣的拐點或出現在明年初。

從三季報情況來看，由於產品價格大幅下降，行業龍頭公司業績均同比大幅下滑。但從單季情況來看，相關數據已經表明下游出現復甦跡象。其中，山東海化第三季度單季實現銷售收入14.3億，環比增長5.24%。雙環科技產品綜合毛利率也有所提高。

不過，也有業內人士對純鹼的復甦情況態度謹慎。中原證券分析師李琳琳告訴記者：「由於產能過剩較為嚴重，雖然開工率有所提升，但純鹼價格還是處於低位。」太平洋證券研究員姚鑫表示，純鹼下游玻璃、氧化鋁、洗滌劑等行業逐漸開始恢復，但是對純鹼尚未起到拉漲作用，需求後勁依然不足，價格出現大幅調整的可能性不大。