江西長運以售后回租方式融資1億元優化負債結構

江西長運通過售后回租方式向招銀租賃公司融資1億元，募集資金將用于對公司現有到期銀行債務進行置換，以優化公司的資產負債結構，降低財務費用。

江西長運(600561)于2010年5月28日公告，公司向招銀租賃公司申請辦理總額一億元的售后回租融資租賃業務，相關《融資租賃合同》均已于同日簽署。其中，公司將部分車輛設備以售后回租方式向招銀租賃融資4,300萬元；同時公司分別和其子公司江西撫州長運有限公司、江西吉安長運有限公司、江西景德鎮長運有限公司作為共同承租人，分別與招銀租賃簽署三份合同，分別將部分車輛設備以售后回租方式向招銀租賃融資1,800萬元、2,500萬元、1,400萬元。

公司通過售后回租方式進行融資，并用募集資金對公司現有到期銀行債務進行置換，有利于優化公司的資產負債結構，降低財務費用。截至2010年3月31日，公司總負債率達59.86%，短期借款為3.2億元，而公司賬面貨幣資金僅剩余1.98億元。通過售后回租，公司既可以獲得生產經營所需的流動資金，又可以繼續使用原有設備。租賃期滿后，車輛設備仍由公司以名義價格100元人民幣購回。

公司是A股市場唯一一家長途客運企業，主要從事經營公路旅客運輸業務。目前公司擁有各種營運客車3,000輛以上，經營線路1,000條以上，是江西省運輸行業內跨省跨區公路客運線路最長、公路營運車輛最多、資產規模最大、效益最好的骨干企業。

公司近幾年通過一系列的行業內跨地區并購，并成功對并購企業結構進行優化整合，有效提升了公司盈利能力和整體競爭力。數據顯示，公司09年前三季度實現主營收入7.46億元，同比增長6.02%，實現利潤總額1.07億元。公司自2002年上市以來，公司一直致力于行業內的跨地區并購，一共進行了6次收購，平均每年一次，先后成功與景德鎮、吉安、馬鞍山、黃山、新余、撫州、婺源等地的主要客運企業達成合作，實現共贏。

2010年1月，公司受讓江西省萍鄉長途汽車運輸公司的經營性資產，公司主營業務的市場份額進一步擴大，道路客運主業的網絡化布局進一步完善。資料顯示，萍鄉長途汽車運輸公司注冊資本為3,002萬元人民幣，此次轉讓標的包括江西省萍鄉市長途汽車運輸有限公司的經營性資產及所有線路經營權、道路運輸資質。值得注意的是，萍鄉長途汽車運輸公司08年實現主營收入4,013.77萬元，實現凈利潤367.13萬元，凈利潤率僅為9.1%，低于公司長途客運業務的平均水平，因此，通過整合該公司道路客運業務，其經營管理效率有望提高，使之成為公司新的利潤增長點。

此外，公司開始著力發展第三方物流業務，并且不斷加強與大企業之間的合作。報告期內，公司抓住我國制造業向中西部地區梯度轉移的契機，承接了張裕葡萄酒江西地區配送等第三方物流業務。葡萄酒行業在我國仍處于發展階段，而張裕葡萄酒作為全國知名的大型葡萄酒生產企業未來發展空間廣闊，公司如果能夠與之長期合作，將使物流業務運營邁入新的發展階段。報告期內，公司先后與江鈴車架分廠簽訂車架運輸合同，引入江鈴集團公司商品車運輸業務、洪都航空公司的飛機運輸業務以及廈門建發公司運輸業務，未來物流業務發展空間廣闊。

江西長運2010年一季度報告顯示，公司1-3月實現營業收入33,210.33萬元，同比增長29.5%；實現凈利潤4,018.41萬元，同比增長24.34%；每股收益為0.22元；每股凈資產為3.38元。

截至6月1日發稿時，公司A股股價報收9.48元，較前一交易日下跌2.57%。

(李青 撰稿)

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