同花順吹響軟件上市號角易崢輕取10億市值

以35萬元現金和9台電腦、1台打印機起家，易崢與葉瓊玖，將「同花順」培育成國內股市行情軟件一線品牌。隨著11月2日浙江核新同花順網絡信息股份有限公司(下稱同花順)順利通過創業板發審會，二人亦將輕取上億身家。

同花順今年遭遇頗富戲劇性。元旦，去年營收占比達25.52%的TopView(贏富)產品被迫下線； 9月，同花順在證監會創業板發審委審核首發申請前夜，被突然取消審核，發審委公告稱，「鑒於公司尚有相關事項需要進一步落實。」

對此，同花順相關人士表示，臨陣被取消審核原因系「流程問題」。記者從相關渠道獲悉，原因可能與證監會新設「網絡監控辦公室」有關，同花順為其網站在業務流程中扮演重要作用，需由主管部門出具審核意見。

錯失創業板首班車，並不影響同花順實際控制人易崢的財富增值。

目前，A股尚沒有同類上市公司，11月4日，接受採訪的數位券商研究員均表示，「正在研究招股說明書」。唯一可做鏡鑒的是今年8月，新湖中寶(600208.SH)以3.52億元參股大智慧11%股權。

二者在行情軟件領域的實力在伯仲之間，以此計算，即便不算上市溢價，同花順市值約32億元。

發行後，易崢將持有同花順36%的股權，葉瓊玖的持股比例為12%，粗略計算，二人身家最低分別有11.52億元和3.84億元。

易崢10億身家

上市後的同花順估值幾何，從新湖中寶參股大智慧可窺一斑。

今年8月，新湖中寶出資3.52億元，參與大智慧增發。其中，276.58萬元作為該公司新增註冊資本，其餘增資款作為溢價出資，計入資本公積金。

增資後，新湖中寶持有大智慧總股本的11%，而大智慧此前的股東張長虹和張婷，分別持有78.75%和8.75%的股權。

大智慧系張長虹和張婷在2000年創辦，註冊資本2200萬元，其中，張長虹持股90%，張婷持股10%。而今以新湖中寶參股作價計算，其成本相當於每股127元，溢價幅度驚人。

以此計算，增資完成後，大智慧上市前的「市值」已膨脹到32億元。

根據新湖中寶的公告，截至今年6月底，大智慧總資產3.55億元，負債2.58億元，股東權益9725萬元；上半年實現營業收入1.0079億元，淨利潤2342萬元。

同花順招股說明書顯示，截至今年6月末，總資產1.84億元，所有者權益1.3億元。上半年實現營業收入8119萬元，淨利潤3377萬元。

旗鼓相當的同花順，按照大智慧尚未上市時的融資估值計算，易崢至少將坐擁10億元身家。

1994年10月，易崢以25萬元現金及價值15萬元的固定資產出資40萬元；葉瓊玖現金出資10萬元，共同設立杭州核新軟件技術有限公司(下稱杭州核新)，註冊資本50萬元。

坊間傳言，易崢的第一桶金來自為一家券商編寫證券分析軟件，而此時，易崢尚是電機工程系工業自動化控制專業的學生。

此後，易崢因和同伴編製出一套名為期貨「龍虎榜」的系統，揚名業內，該軟件12萬元/套的售價令其獲利頗多。

2003年2月18日，杭州核新完成首次增資，易崢追加出資40萬元，葉瓊玖追加出資10萬元，增資後杭州核新註冊資本為100萬元。

經多次轉讓，杭州核新股權比例變更為易崢持股60%，葉瓊玖、王進、於浩淼分別持有20%、10%和10%。

2007年，上海核新軟件技術有限公司(下稱上海核新)收購杭州核新，上海核新與杭州核新的股東一致且股權架構一致，轉讓價確定為每元出資額1元。而上海核新正是此次過會的同花順前身。

2007年7月5日，經杭州市工商局核准，上海核新遷至該市，公司更名為浙江核新同花順網絡信息有限公司。

行情軟件烽煙

「大智慧也在準備上市，雖然公開信息顯示，大智慧半年報業績不如同花順，但大智慧有一部分預收賬款需要下半年結算，因此下半年淨利潤會遠高於上半年。」11月4日，一位對兩家公司均熟悉的人士向記者表示。

從財務報表看，大智慧2008年淨利潤7116萬元，而上半年的淨利潤僅1751萬元。相比之下，同花順的業績分佈比較平均。今年上半年實現的淨利潤已佔去年全年的88%。

「相對於其他公司，同花順的業務全面和平衡。」上述同花順相關人士表示。

同花順招股說明書稱，公司系目前業內產品類別最齊全的金融信息服務商，「從行業覆蓋率的角度看，同花順不僅在交易系統業務方面覆蓋絕大部分券商，而且個人業務也較為領先，屬於綜合類服務商。」

根據CCID統計，在國內證券行情及交易系統市場，以2008年收入計算，同花順以31%的市場份額居首位，其後是28%的通達信和25%的錢龍。

而在目前行業內收入規模最大、競爭最激烈的金融資訊和數據信息服務領域，根據CCID《互聯網金融信息服務行業研究報告》，目前的主要競爭公司包括：金融界、大智慧、指南針等，今年上半年，同花順在該領域的銷售額次於金融界、大智慧，高於指南針，居第三位。

相比之下，其餘幾家行業領先者各有千秋。

通達信覆蓋多數券商，但因其均缺少針對個人用戶的業務，因而行業整體覆蓋率相對不高；金融界、大智慧、指南針則為個人業務領域覆蓋率較高的企業；萬得資訊客戶包括大多數全國性商業銀行、基金公司、證券公司、保險公司、QFII機構。

「根據CCID對本行業各公司綜合競爭力評估，同花順憑借較為全面、合理的業務結構，較高的市場覆蓋率和成長速度位於綜合競爭力排名的第二位。」同花順招股說明書稱。