期指逐漸成為先行指標麻煩很大

如果說，上周五絕大多數投資者對于期指上市對股市會產生什么樣的影響還不以為然的話，那么本周期現高度聯動格局則不能不讓眾多只做股票的投資者大吃一驚。

本周一，滬深股市出現了近8個月來的最大跌幅。究其原因，雖有上周五美股大跌、房地產新政等利空，但不能不視而不見的則是剛剛開設的股指期貨當日出現6%以上的大跌；而隨后兩日，大盤迅速企穩并急速反彈，期指迅速空翻多則功不可沒。第一個提振多方信心的是周二14點，主力合約幾分鐘內從先前的跌20多點飚升至漲30多點，50多點的力挽狂瀾無疑使多方從被動挨打轉入了主動進攻。次日更是穩步推升，主力合約當日又大漲50個點，正是期指上多方的揚眉吐氣使得現貨上的股指也節節走高；而后兩個交易日都是因為期指尾盤晚節不保，造成大盤低位報收。

通過本周交易我們不得不坦率地說，期指不但已經成為股市不可輕視的新元素，甚至可以說，很大程度上正在成為大盤先行指標！

按理說，期指應該看300指數的眼色行事，然而本周人們看到的恰恰相反，原因正是在于作為市場主力的基金群體，不作為、甚至反向作為的緣故。人們注意到，相當長一段時間來，多數基金對于手中重倉的權重股只唱多、不做多，眾多大藍籌逐漸成了“燙手山芋”。上周五期指開張首日，4個期指合約都出現高開，按理說基金群體完全可以順勢將大藍籌往上做一把，但多數基金乘機出貨，造成大盤跳空低開，形成了“期指上市日，權重大跌時”的尷尬局面。于是，原本很可能現貨引導期指格局如今顛了個個。

一旦期指成為先行指標，市場麻煩很可能會越來越大。首先是造成了少數人指揮多數人的市場格局。目前炒作期指的只有近萬人，而參與大盤交易的則有幾千萬人。一旦近萬人能夠指揮幾千萬人，市場風險到底是增大了還是減小了？而且據說近萬人中多數是原先炒作商品期貨的短線客，一旦占絕大部分的長線客命運由短線客來主宰，市場會怎么樣？其次是一旦基金群體失去話語權，后果很難設想。如果說基金近半年來在爭奪“二八”主導權上連吃敗戰，造成小盤股題材股長期唱大戲、藍籌股沒完沒了的“搭臺”的話，它們畢竟還能期待期指推出后的熱點“翻盤”。那么如今期指已經推出，藍籌不但不漲反而加速下跌，很可能造成藍籌群體被徹底“邊緣化”的局面。