良運期貨認為連豆反彈行情較難延續

3月1日，大連大豆期貨早盤高開，隨后快速上漲，午后有所回落，盤終收高。良運期貨分析師張如明認為，連豆反彈行情較難延續。

上周五（2月26日）美豆收出中陽，抵消上周四（2月25日）跌幅，市場在950以上震蕩整理鞏固反彈勢頭的特征較為清晰。周五美元出現大幅回落，圍繞歐元區主權債務危機題材的炒作仍是市場焦點，雖然短期內歐元逐步企穩，但歐元區自身的問題仍然危機重重，主流投資機構唱空歐元并未空穴來風，美元后期仍然會進一步走強。這對商品中期走勢仍然不利。周六智利中部發生地震引發銅價上漲，對商品短期人氣有一定支持。美豆目前走勢非常平穩，但供應逐步寬松的趨勢逐步被市場認同，反彈行情缺乏可持續性題材支持，短期內看看市場是否會對智利地震影響周邊海域運輸進而影響南美大豆貿易的題材作出反應，但總體上美豆反彈高度有限。
　　
連豆1日增倉上行，盤中表現不俗，投機資金表現出一定的介入興趣。最近國內股市逐步回暖及官方強調寬松貨幣政策的持續性都令市場信心有所恢復，不過大環境的改變是不容置疑的，政策面對于通脹的高度警惕性將會貫穿全年，這也意味著脫離基本面支持的商品很難走出太好的上漲行情。從大豆盤面看，投機資金選擇受外盤影響相對較小的大豆作為介入對象，一旦陷入僵局畢竟國產大豆流通量較小，不過這種想法恐怕也是一廂情愿，國儲大豆拍賣盡管前期成交始終不理想，不過只要拍賣恢復，國產大豆流通量小的判斷就不成立，差別只是價格問題，但目前考慮價格問題太早了，更何況進口成本差距甚大。不管怎樣，資金介入對活躍大豆行情總是好事，最近兩天重點關注一下擴倉的可持續性，否則沖高后就減倉仍然難脫短線性質，行情不會有太好表現。總體上美豆目前基本面偏空的格局還是會制約價格反彈力度，南美貿易可能受到地震涉及及阿根廷農民惜售的沖擊有可能會被市場反彈行情借用，但他們仍對大豆的反彈行情不抱樂觀態度，連豆近期重點關注擴倉是否能得以延續，中線逢反彈作空仍是操作首選。

(王德軍 編輯)

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