滬銅回調或近尾聲

昨日，滬銅再創2010年新低，盤中主力5月合約下挫至每噸53360元，觸及跌停。與去年底滬銅創出的每噸63450元相比，銅價已經跌了逾萬元。此外，滬銅仍在持續減倉中，主力合約持倉已經降至21.6萬手，比上一交易日減少18142手。

上海中期分析師方俊峰在接受記者采訪時表示：“從跌的速度來看，滬銅比預期的要快，但從技術圖形還看不到企穩的跡象。”

市場人士分析，此輪銅價回調主要受到全球貨幣政策預期變化影響。首先，中國央行提前收縮信貸規模，令市場加息預期陡升。其次，上周美國經濟數據向好，奧巴馬政府有提前退出經濟刺激計劃打算。這些都導致了市場資金失血。

正因為流動性收縮的提前，所以2010年銅價的中級調整時間也提前了。

當前滬銅已經下跌至11月中旬至12月的前期整理平臺，有望獲得一定支撐。有不少分析師認為，如果宏觀經濟不出現大意外的話，滬銅在經歷了兩周的大幅回調后，有望在本周企穩。

中證期貨分析師王曉黎則表示：“銅的回調可能已經接近尾聲了。微觀上，銅市快進入消費的旺季了。宏觀上，為保存經濟復蘇成果，政府目前還不敢完全收緊流動性。”

銀河期貨研究中心副主任車紅云告訴記者：“從銀河期貨客戶反應來看，自上周五以來，消費買盤已經開始陸續返回市場，這說明國內實體經濟對銅存在不小的需求。”

不過，方俊峰提醒，投資者還不能太過于樂觀。目前銅下游企業觀望心理仍然較重，都對后市持保留態度，貿易商也不再惜售。春節將至，企業逐步離市，開始休假，這可能要持續到農歷正月十五之后，春節過后各地市場才會陸續恢復工作。滬銅可能要跌至每噸50000元左右才可能建立一個平臺。

車紅云也表示，目前，大宗商品市場上對于流動性收緊擔心還很大，市場最擔心政策風險，最壞的情況是加息政策落實，銅價則將掉頭向下。投資者需密切關注貨幣政策。

方俊鋒建議投資者可輕倉持有空單，并適時關注重新建立多單的機會。

綜合市場人士分析，在經濟未出現較大變動的情況下，2010年上半年滬銅期貨在資金的關注下，調整可能就快結束，此后將維持高位震蕩。不過，投資者還需時刻警惕政策風險。