二次去杠桿下的中國經濟

市場總是提前反應宏觀經濟發展，對于投資而言，宏觀經濟環境的分析是投資的根本。那么讓我們看一下目前我們所處的宏觀經濟環境。

從整體來看，在后金融危機時代，未來整個世界經濟發展是一個去杠桿化、去全球化的過程。過去10年中國經濟增長的主方向，一靠“出口”，二靠“投資”，但從目前來看，中國經濟增長模式在內外部環境因素共同作用下必須進行調整，當前的中國經濟正處于二次去杠桿化的進程中。

出口方面，廉價的勞動力在過去十年一直是促進中國經濟高速發展的重要因素之一，在出口方面表現尤為突出。然而，隨著目前勞動力的供給拐點出現，勞動力的價格將大幅度上漲，這必然導致中國出口競爭力下降，而與此同時，越南、印度等新興國家的勞動力價格比中國還便宜，中國的比較優勢逐漸被淡化。從外部市場來看，目前出口環境也不甚理想。

對于投資而言，過去10年，基礎建設投資和房地產投資是最重要的領域之一。投資推動型經濟增長模式下，大量的“鐵公基”基礎設施投資使得中國經濟保持較快增速，但未來基礎設施投資放緩是大概率事件。

在這樣的宏觀環境下，政府堅定轉變經濟發展模式的決心，短期的經濟陣痛是為了將來的長期可持續發展。