Markit亞太地區主權CDS指數將于5月4日推出

Markit旗下的亞太地區主權CDS指數，即Markit iTraxx SovX亞太指數，將于5月4日推出，為亞太地區首個純主權CDS指數。

綜合外電5月3日報道，一項針對亞太地區政府債券基準信用違約互換(Credit Default Swaps,CDS)的指數——Markit iTraxx SovX亞太指數將于本周二(5月4日)開始交易。

Markit iTraxx SovX亞太指數是亞太地區首個的純主權CDS指數；CEEMEA地區(中歐、東歐、中東和非洲)與西歐地區設有類似指數。該指數由澳大利亞、中國、印度尼西亞、日本、韓國、馬來西亞、新西蘭、菲律賓、泰國及越南的主權CDS構成。所有國家在指數中的權重是相同的。

CDS為金融衍生品，其功能類似于債務的違約保護合約。如果借款人違約，CDS賣方向買方支付賠償。市場參與者與分析師認為，新的指數有利于對沖個別國家的風險敞口。

巴克萊資本(Barclays Capital)的分析師表示，假若投資者擁有對某個地區的重大風險敞口——可能是政府債券、股票或交易關系，他能夠從中受益——通過主權CDS指數對沖部分風險。

他們還表示，SovX亞太指數的買賣價差可能小于基礎主權信用。這開啟了提高效率的可能性。例如，假若某個國家流動性不足的CDS是SovX亞太指數的構成部分，可以對該國CDS做空——買入指數并賣出選定的主權CDS；對于其中流動性充足的CDS，其走勢與整體指數會更加一致。這有利于削減買賣價差。

雖然各國CDS在指數中的權重一致，但部分國家預計會成為真正的息差促進因素。摩根士丹利(Morgan Stanley)認為，印度尼西亞、韓國與菲律賓的CDS將活躍交易。

蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland,RBS)的策略師預計，對于現有的亞洲投資等級指數(Asian Investment Grade Index)，其表現將超過新指數，但他們認為SovX亞太指數將成為亞太地區信貸與宏觀投資者的對沖工具備選。RBS分析師表示，投資者先前不得不通過購買亞洲投資等級指數進行避險，他們預計諸多此類對沖未來將不會繼續進行。

經過很長時間的準備，iTraxx SovX亞太指數終于在標準普爾(Standard & Poor s)下調希臘主權信用評級至垃圾等級一周之后推出。標準普爾下調希臘、葡萄牙及西班牙的主權信用評級刺激了亞太地區及其他地區的政府債券與主權CDS交易。

(王洋 編譯)

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