大陸期貨:美元危機暫緩金屬短期內或見新高

銅

昨日，由於LME倫銅下跌反彈，滬銅高開低走，重新回到震盪區間上方。主力1001合約全天上漲260元/噸，漲幅0.51%。LME倫銅昨夜基本保持溫和震盪格局，表現較黃金和原油都相對較弱，最高至6638美元，最終漲幅0.7%。

美元強勢反彈後對於商品的壓力短期內基本緩解，特別是從黃金和原油的表現來看，都比較出色，可以說商品短期內已成為投資領域的領漲品種。並且從今日1001合約的減倉幅度和1002合約的開倉幅度來看，換月本周應該基本完成。隨著美國經濟數據的繼續報喜，商品短期內或許將在游資推動下創出新高。可以說市場再次進入正軌。

雖然說是短期內可看新高，但總體來看震盪將繼續，無非是從原來區間震盪轉為波段型震盪。從理性的角度來將，筆者認為即使衝出新高，回調整理必然仍將延續，黃金牛市無法改變金屬淡季。當然庫存增幅的逐漸放緩和第四季度進口的減少將增大市場對金屬的上漲預期，但就銅而言或許短期內對市場的效果不會很明顯。

綜上所述，操作上建議短線做多，速進速出，持倉時間視市場資金面而定，最遲下周之前應該就可以獲利離場。中長線資金則建議在52500元/噸附近適當減少倉位以減少風險，繼續以觀望為主。當然，短期內經濟數據和政策指向將爆發性來臨，市場如何解讀仍然值得進一步關注。

鋁

隔夜LME綜合鋁小幅上漲，收於1916美元，較上個交易日上漲了1.3美元，持倉小幅增加1777手，達到了71萬手左右。國內週三，滬鋁主力1001合約小幅低開於15210元，盤中一度拉升，最高達到了15290元，不過在無重大的推動力支持下不得不再次回落，尾盤收於15225元，小幅上漲了10元，成交量較前日有所放大，達到了73830手。

國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁(Al)成交範圍15060-15100元，較上一交易日上漲155元。國外市場上，LME鋁庫存減少4375噸，總庫存為4547675噸，貼水報於33.5美元，小幅下跌。在電解鋁價格回升的帶動下，上市公司停產產能不斷重啟。記者採訪得知，電解槽重啟成本很大，結合當前鋁價，近期重啟產能對相關公司本年度業績影響有限。由於電解鋁行業產能過剩依然明顯，上市公司復產步伐比較謹慎。

鋁最讓人頭疼的就是其高額的庫存和產能釋放力度，雖然天量庫存依然是投資者心中的一塊大石，但是隨著時間推移，市場已經逐步接受，而且只有開始有減少跡象，對於市場就是產生較大的推動效用。而讓投資者近期更加關注的是隨著價格上升，鋁廠開始逐步復產，這對於依然偏軟的鋁市來說，造成的壓力將是十分巨大的。一旦產能釋放力度沒有把握好，繼續加深鋁市過剩格局，鋁市低迷狀態將會持續。技術上，滬鋁走至5日均線上方，短期均線有再次向上趨勢，再無重大利多利空消息出現前，高位震盪行情將會持續，建議投資者繼續保持多頭思路的區間操作。

鋅

隔夜LME綜合鋅大幅上行，開盤於2192.5美元，最終收於2242.5美元，上漲45元，成交量有所增加，為54362手；持倉增至24.9萬手。國內週三，滬鋅主力1001合約高開高走，開盤於16830元，盤中兩度衝擊17000元，最高曾達到17005元，而臨近尾盤，多頭再次發力，最終收於16980元，上漲了1.10%；持倉增加了6712手。

國內現貨市場方面，據上海有色網報，0＃ 鋅成交範圍16500-16600元，小幅上漲50元。國外市場上，LME鋅庫存總庫存為427550噸，減少525噸，貼水報於26.25美元，小幅上漲。美國商務部公佈,美國9月工廠訂單上升0.9%,市場預估為增長0.8%.9月耐久財(耐用品)訂單經修訂後為增加1.4%,前值為增長1.0%.ABC News調查顯示,11月1日止當周的美國消費者信心指數自上周的三個月低位負51上升至負49,因對購物環境的信心自一年低位回升。

昨日滬鋅走勢強於其他金屬品種，盤中多頭屢屢發力，筆者認為，近期走勢相當關鍵，已經到了一個關口，由於本週末將出台幾個重大消息，例如四大銀行利率情況以及一些經濟數據，都將會對後市造成較大影響，所以這幾日市場盤面應該繼續保持較為穩定的局面。但也不排除會出現提前炒作的情況，就像前次美國GDP公佈前美元大幅反彈行情。技術上，滬鋅走至5日均線上方，此次盤整是否到位現在尚未能斷言，由於近期不穩定因素較多，建議投資者觀望或者保持多頭思路逢低買入。