花旗維持中信泰富(HK)賣出評級

2009年6月12日 10:46

花旗稱，維持中信泰富賣出評級，不過目標價升至13港元。

綜合外電6月12日報道，花旗稱，中信泰富(00267)較資產淨值的溢價沒有根據。花旗稱，雖然有潛在的資產注入或與母公司更緊密的關係令該股最近動力強勁，但相信該公司財務上不能滿足進行實質性收購的條件，因到2010年底淨債務/權益比超過120%，除非通過股份配售，新借貸款或是出售非核心資產進行融資。

花旗指出，該股相當於2010年28.4倍的預測市盈率，市盈率水平是復星國際(0656)和上海實業(0363)的兩倍。稱，中信泰富是該行追蹤的中資集團類股中唯一獲得賣出評級的股份。

但花旗將目標價由7.00港元提升至13.00港元，此前將中信泰富2009-10年的盈利預測上調了2%-7%，因地產資產的平均售價預測值被提高，特種鋼資產的銷量預測值被上調，鋼鐵業務的市盈率標準被提高，較資產淨值的折讓收窄。但補充說，從2011年開始，利息成本會開始侵蝕中信泰富的盈利能力。

(彭帆 編輯)

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