葛洛斯：股債市未來幾年報酬率 只有常態的一半

全球最大債券基金公司 Pimco (Pacific Investment Management Co.) 共同首席經理人葛洛斯 (Bill Gross) 周三 (31 日) 提醒，投資人應該要習慣，無論股市及債市，未來數年間報酬都將低於正常水準。

Pimco 持續預言在當前遲緩的經濟成長環境下，將出現「新常態」。在此框架下，葛洛斯預期股債市的報酬率，將由投資人過去常見的年獲利 8% 左右，降至一半而已。

葛洛斯接受《CNBC》訪問時指出，投資人應該預期報酬降低而非增加，一如新常態取代舊常態。「我們應該預期，全球民間經濟正逐漸降低槓桿，意味消費及家庭收入成長，將較幾年前來得低。」

葛洛斯進一步表示，這意味無論股票或高收益債券，甚至只要是債券等風險資產，報酬率終將反應此經濟成長走軟趨勢。「換句話說，你應該預期風險資產的報酬率，將由 8%-10% 降至 4%-6%。」

事實上美國 10 年期公債殖利率，目前正低於 4% 水準。葛洛斯認為，這正是寫實的成長預期。他警告為小孩準備讀大學費用及準備退休的投資人，別仰賴過高的報酬率，應該降低預期。